我国金融期货市场风险监管研究——以股指期货为例

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1、国内图书分类号：F830．9国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文年姓专二零一三年三月三十一日密级：公开ClassifiedIndex：F830．9U．D．C：fIIIIIIIIJJIIIIIIIIlUllllllllUlllllllllY2334872SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisASDUDYONTHERISKSUPERVISIONANDMANAGEMENTOFCHINA’SFINANCIALFUTURESMARKET：TAKINGSTOCKINDEXFUTURESASANEXS

2、AMPLEGrade：2010Candidate：PanQinghaiAcademicDegreeAppliedfor：MasterDegreeSpeciality：BusinessAdminstrationSupervisor：WeiYu西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文

3、属于1．保密口，在年解密后适用本授权书；2．不保密匦使用本授权书。(请在以上方框内打“4”)学位论文作者虢王蚕指导老师签名：日期：、b吵午·、毯日期：劫弓。仁．搦西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：(1)对我国股指期货的监管历史和现状等问题进行了全面详细的分析，总结出现阶段我国股指期货监管工作中存在的问题和不足，并提供了有针对性的建议；(2)根据分析结果，尝试提出了可能适合我国国情的股指期货监管制度框架。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用

4、的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。论文作者签名：＼‘li矿日期：乙◇()·峰，∑8西南交通大学硕士研究生学位论文第1页摘要股指期货的推出被称为“资本市场的一场革命”，股指期货也被誉为“二十世纪最成功的金融创新”。经过短短三十多年的迅猛发展，全球GDP排名前21位的国家或地区都陆续推出了股指期货，其标的指数也达到了300多个品种。由于股指期货价格透明、流动性高、清算所充当买卖双方的第三方进行结算等特

5、点，它已成为国际期货市场最成功的期货品种之一。然而股指期货市场也蕴含着高风险，一旦对其运用或管理不当，股指期货市场上某一点的风险就会逐步扩散为整个市场的风险。股指期货市场风险极易扩散到股指现货市场、证券市场以及其他资本市场，股指期货市场风险的蔓延将会对金融业甚至整个宏观经济造成冲击，扰乱国家的金融和经济秩序。随着金融期货市场的全球化，金融期货愈加呈现出高风险性和风险的全球性，一旦金融期货市场运作出现问题，不仅危及国家金融体系的安全与稳定，而且会迅速传导到世界各主要金融市场，引发全球性的金融动荡，进而可能导致社会经济秩序的混乱。因此，在中国股指期

6、货推出近三年的今天，发展和完善适合我国国情的股指期货监管制度，对于控制与防范金融市场风险、进一步发展金融期货市场，有着重要而深远的意义。本文以我国股指期货市场监管体系的完善为研究对象。首先介绍了金融期货市场监管的理论基础及股指期货市场风险的相关概念和相关理论，然后分析了股指期货的发展历程与现状。在此基础上，对金融期货的风险特点，包括系统性风险与非系统性风险进行了阐述，并对我国股指期货市场风险的来源进行了分析。随后阐述了我国股指期货市场法律监管在宏观、中观、微观三个层面组成的整体构架。论文还对我国股指期货市场的制度监管体系的完善进行了论述，包括如

7、何借鉴国际股指期货市场制度监管的经验，以及采用三级联动的方式构建适合我国国情的股指期货风险制度监管体系。本文最后以巴林银行事件、法国兴业银行事件两个案例对股指期货风险进行分析，并通过案例分析得出其经验教训。本文运用文献资料法进行理论研究，通过查阅大量的文献研究股指期货的基本理论；运用综述分析法对国内外股指期货的现状进行分析和研究；通过比较分析法挖掘美、英、日等国监管体制中有用的资源，遵循外来移植与本土资源相适应的原则，构建适合中国特色的监管体制和监管框架；通过规范分析法对中国期货市场监管体制、西南交通大学硕士研究生学位论文第1I页交易所风险防范

8、监管制度、期货业协会自律监管手段、金融期货立法等问题进行了分析；通过归纳法对股指期货的风险成因进行归纳总结，从而提出我国股指期货监管制度的缺陷和空白，