浅谈我国金融期货市场宏观层次的风险监管

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1、浅谈我国金融期货市场宏观层次的风险监管［摘要］金融期货在我国仍属一种新兴的金融衍生工具，具有规避市场风险、价格发现的重要功能。但要看到的是，如果不能正确驾驭并控制金融期货市场的风险，将会带来严重的后果。金融期货市场风险有宏观层次的、中观层次的，也有微观层次的风险，本文主要从宏观层次的风险监管方面，分析以科学的态度整体规划、分步骤地有H标地进行监管，进一步发挥金融期货的重要作用，为我国资本市场的完善发挥其应有的作用。［关键词］金融期货市场宏观层次风险监管［中图分类号JF832［文献标识码］A［文章编号J1009-5349(2014)02-0162-01吴凯茜(1991

2、-),湖北武汉人，长春工业大学2010级本科生。研究方向：金融期货。从我国金融期货的发展历程来看，金融期货在我国还处于新兴阶段，这个市场还有待于完善和成熟。金融期货是一个专业性很强的领域，风险形成机制也很复杂，如果不能进行有效和到位的监管，则有可能引发金融市场的风险。因此，必须完善金融期货市场制度监管体系建设、完善交易所风险管理、正确识别主耍风险源，对可能出现的各种风险采取必耍的防范措施，并最终建立完善的内部风险监控机制。一、金融期货市场宏观风险的成因金融期货市场风险的影响因素有很多，从宏观层次来分析，主要有以下几个方面：一是宏观经济対金融期货市场的影响。当前，世界

3、经济已经进入了经济全球化、金融自由化的发展阶段，而经济全球化和金融自由化本身都带有一定的不确定性。这种不确定性既给金融资本的流动与生产带来了机遇，但同时也给社会经济发展带来了金融动荡、经济危机等危机。同时，由于经济全球化，导致一旦某处发生了金融期货市场危机，则不可避免地会向周边国家侵袭，甚至造成世界性的金融危机。对于我国来说，由于我国金融期货市场发育并不成熟，一旦受到冲击，所造成的损失和危害可能更加严重。二是金融期货市场机制仍然不够健全。金融期货市场在发育初期山于相关法律法规和管理体系并不健全，就可能在这种不完善的机制中产生诸如流动性风险、结算风险和交割风险等，导致

4、金融期货市场的避险功能无法发挥出来，使众多投资者的利益受到严重损害。三是价格波动带来的供求波动影响。在市场经济的环境下，商品价格受市场供求关系的影响极大，对于生产经营机构来说，商品价格波动使生产和经营都会产生不可预期的波动，从而在金融期货市场独特的运行机制下产生高市场风险。四是我国金融期货投资主体呈现出机构化趋势。我国金融期货市场发育不完善的表现之一，就是投资主体有明显的机构化趋势。在投资主体机构化的前提下，金融期货市场风险被放大，一旦风险出现，出现严重风险的可能性很大，所产生的危害程度也是非常严重的。二、宏观层次的风险监管措施金融期货市场风险宏观层次的风险主要是宏

5、观经济与金融环境的影响，因此，从宏观层次来进行监管，主要从构建风险监管机制、构建完善的交易主体结构等方面着手，及时规避市场风险。一是建立完善期货市场宏观监管体系。目前，我国金融期货市场宏观监管体系主要由三个部分组成，即政府机构监管、期货行业协会监管，还有就是期货交易所监管。但是，由于现阶段我国法律体系仍不健全，行政主导的色彩还比较浓，所以对金融期货市场的监管还存在着这样或那样的问题。要解决这一问题，就需要健全完善法律法规体系，为构建宏观监管体系提供坚强全面的法律保防；加快行业协会建设，充分发挥行业在市场上的沟通、协调和连结作用。同时，还要积极向上寻求支持和理解，促进

6、政府主导的监管向市场监管转变，激发市场更大的积极性。二是要构建完善的交易主体结构。一方面，我国金融期货市场交易主体机构化趋势给市场风险带来了很大的不稳泄性，但究其原因主要是省数机构投资者利用散户型对市场进行操纵，导致风险的进一步加重。另一方面，我国金融期货市场交易主体又缺乏大型机构投资者。大型机构投资者拥有非常广泛的信息资源，有雄厚的资金，优秀的人才和先进的技术，可以有效抵御一定风险。我国应鼓励大型机构投资者的发展，并引导其进行理性投资，促进我国金融期货市场稳毘健康发展。三是加强制度建设。我国对金融期货市场进行管理的法规政策主要是《期货交易管理条例》《金融交易所管理

7、办法》《期货公司管理办法》等。虽然这些办法起到了一定的引导和监管作用，但它们毕竟只是过渡性的，总体上看我国还缺乏完善的健全的监管制度和法律保障，导致监管部门缺乏有效的监管手段，监管力度也十分薄弱。因此，我国必须尽快建立健全相关法律体系建设和配套制度建设，实现用法律来规定金融期货交易的内容，用法律法规来引导金融期货市场的健康发展。四是规范市场准入。当前我国金融期货市场风险控制主耍是对投资者进入市场的渠道和资格进行限制，从而排除不具备抗御风险能力的投资者，以实现提高市场整体风险控制能力的目标。从这些年的发展來看，这种限制起到了一定的积极作用，但仍无法有效消除风险隐患