并购的信托模式分析

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1、学校代码：10036捌矽手芗亏f节贸易声学金融硕士专业学位论文并购的信托模式分析培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士研究方向：公司金融作者：张国晓指导教师：魏巍贤论文日期：二。一三年三月AnalysisOfTrustModelInM&A学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到

2、本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：如不撇／呻，3年厂月膳El学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文：学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索

3、；保密的学位论文在解密后遵守此规定。妒／j年厂月f∥日l严厂月劭日摘要发展是企业永恒的主题，并购作为现代企业做大做强的有效方式之一，不仅可以实现各行业优势互补，打造完整的产业链，增强企业的核心竞争力，还可以促进行业整合，推动产业升级，在全球化的背景下，并购已经成为中国企业快速发展的重要方式和选择。过去的十年是中国经济快速增长的十年，也是中国并购市场快速发展的十年，十年问中国境内并购交易迅速增加，交易数量和规模连创新高，跨境并购也日趋活跃，据统计2011年全球并购交易总额是2．28万亿美元，而中国的交易金额占了全球

4、总量的7．5％，占了亚洲地区并购总额的33％。中国已经成为仅次于美国而成为全球第二大的并购市场。随着并购交易数量和交易金额的不断提高，传统的融资方式无论是债务融资、权益融资还是混合融资都出现明显的局限性，探寻一种新的融资方式迫在眉睫。本论文旨在探寻信托并购重组中的信托模式，为企业并购提供新的选择，促进中国并购市场的发展及资源的优化配置。所选择的研究方法主要有比较分析法、案例分析法、分类法、理论联系实际法等。本论文首先叙述了论文的研究背景及意义，进而阐述了现行企业并购的现状及弊端，然后论述了信托参与企业并购的可行性

5、及优势，并提供了信托参与企业并购的两种基本思路，通过具体的案例论证企业并购中的信托模式的优势，在做具体案例分析时，本论文又将将并购类型按企业并购方进行分类，对不同类型的并购分别选取典型的代表性案例进行分析论证。最后得出结论：信托作为一种新型的融资方式凭借其灵活的融资安排、不可比拟的制度优势及高度的创新性在并购中发挥着越来越大的作用，信托模式在未来的企业并购重组中将得到更大应用。关键词：信托模式，并购，外部并购，员工持股计划AbstractDevelopmentistheeternalthemeofenterpri

6、ses．asoneeffectivewaytomakeenterprisesstrongerandbigger，M&Acanrealizethecomplementaryadvantagesofthevariousindustries，createacompleteindustrialchainsandenhancethecorecompetitiveness．Besidesthat，M&Aacceleratestheindustryconsolidationandpromotesindustrialupgrad

7、e．Inthecontextofglobalization，M&AsarebecominganimportantwayfortherapiddevelopmentofChineseenterprises．ThepastdecadeisadecadeofrapideconomicgrowthandfastdevelopmentofM&AmarketinChina，withthenumberandsizeoftransactionsreachinghigherandhigherlevel．Besidesthat，st

8、atisticsshowthatCroSS—borderM&Asarebecomingincreasinglyactive，thetotalglobalM&Asin2011was$2．28trillion，whileChina’Stradingaccountedfor7．5％oftheglobaltotal，accountingfor33％ofthetotalAsiaM&