我国汽车行业上市公司并购绩效研究

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文论文题目：我国汽车行业上市公司并购绩效研究学号：22Q!QQ2QQ鱼Q独创性声明删本人郑重声明：今所呈交的《我国汽车行业上市公司并购绩效研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引：学校可以公布论文

2、的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)首都经济贸易大学硕士学位论文我国汽车行业上市公司并购绩效研究摘要近年来我国汽车行业进入了飞速发展阶段，汽车产业对于国民经济增长的贡献越来越大。但是，总体来看，我国汽车企业的规模经济效率仍不高，随着汽车行业市场竞争的加剧，并购重组成为产业结构调整的必然要求。此外，国际金融危机也促使我国汽车行业的并购重组活动进入了空前活跃时期。但是并购是否能够实现企业价值提升，学术界一直未形成统一观点，汽车行业内并购重组能否提高目标企业绩效更有待探索。本研究基于对并购相关理论尤其是并购绩效方

3、面的学术成果的总结及分析，在对我国汽车行业的成长和兼并重组历程及现状进行回顾的基础上，将实证研究运用至我国汽车行业上市公司的并购绩效研究中去，选用财务指标法以2005年至2007年沪深两市发生并购重组事件的目标公司的35家汽车行业上市企业为样本，选择盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力四个方面共lO项财务指标建立起综合评价体系，利用统计学中因子分析法测度每个企业的历年绩效的综合得分，总体评价目标企业历时五年即从并购前一年至并购后第四年的并购绩效得分。实证研究结果显示，汽车行业上市公司的并购为目标企业带来了短期的绩效提升，却未能给目标企业长期绩效的提高带来帮助。数

4、据结果表明并购绩效未提升主要原因有，国际环境影响，政府干预及企业对于短期绩效的过度关注。根据对目标企业并购前后绩效长期变化数据结果，本文为企业的并购活动提出了相关建议，同时也为政策制定者提供相关政策建议，以期能够对行业领军者及政策制定者有所帮助。关键词：汽车行业并购财务绩效I首都经济贸易大学硕士学位论文我国汽车行业上市公司并购绩效研究AbstractAutoindustryinChinahascomeintoalevelofrapiddevelopmentinrecentyears．Itdoesgreatcontributiontonationaleconomic

5、growth．Ascompetitionincreased,problemsgenerategradually,M&Ahasbecometheinevitablerequirementforindustrialstructureadjustment．Intheconditionofinternationalfinancialcrisis，withpolicyencouragement,theM&Aactivitiesinautoindustrycameintoanactiveperiodthanever．However,thequeryonwhetherM&Aco

6、uldachieveprofitforenterpriseshasanotcertainconclusionyet．FurtherexplorationonimprovementofenterpriseperformanceduetoM&AactivitiesinChina,especiallyinChineseautoindustryishi曲lyneeded．TheresearchisbasedonreviewingofM&Atheories，andsummarizingtheM&Aperformancestudies，andanalyzingthecurre

7、ntsituationofautoindustryanditsM&Acondition．EmpiricalstudyonChineseautoindustryM&Aperformanceinthisresearchisusingfinancialindexmethod,selectingenterpriseshadM&AactivitiesinthisindustryinShanghaiandShenzhenstockmarketassamples，extract10financialindicatorsoftargetcompanies．Comprehensiv

8、eeval