我国民营上市公司多元化经营与绩效关系的研究

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1、我国民营上市公司多元化经营与绩效关系的研究TheResearchontheRelationshipBetweenDiversificationandPerformanceofPrivateListedCompanies姓2013年06月独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中己注明引用的内容以外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果，也不包含为获得江苏大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。对本文的研宄做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人

2、承担。学位论文作者签名：儆戋-加I>年易月ty,日学位论文版权使用授权书江苏大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期刊(光盘版)电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致，允许论文被查阅和借阅，同时授权中国科学技术信息研究所将本论文编入《中国学位论文全文数据库》并向社会提供查询，授权中国学术期刊(光盘版)电子杂志社将本论文编入《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》并向社会提供查询。论文的公布(包括刊登)授权江苏大学研究生处办理。本学位论文属于不保密学位论文作者签名：千复

3、向盖加I>年6月11灿日仝彳日久∽厂连7r_，，月●●●7繇易签年师，7教吖黜p指江苏大学硕士学位论文摘要企业多元化经营最早流行于20世纪20．40年代，并一直成为当今世界企业普遍采用的一种经营战略。多元化经营自出现之日起，学术界和企业界就一直争议不断，多元化经营是“馅饼”还是“陷阱"，迄今为止都没有定论。在我国社会主义市场经济环境下，民营企业作为依照市场原则运作的一种经济组织形式，从上世纪80年代和90年代开始多元化经营的实践来看，有“华而不实"、“大而不当"的企业，也有“百花齐放”、“蒸蒸日上”的企业。目前国内对多元化与经营绩效的研究，大多进行总体研究，或者分地区、分行

4、业研究，以民营上市公司作为研究样本的则不多。那么我国民营上市公司在实施多元化经营的过程中对绩效的影响如何?不同多元化类型与绩效的关系如何?我国民营上市公司应该怎样来实施多元化战略?因此，本文以我国民营上市公司作为研究样本进行的实证研究，不仅对于丰富和完善我国的企业理论具有重要意义，而且对于我国民营上市公司的多元化经营实践具有重要的指导意义。本文按照“观察现象，提出问题——文献回顾——理论概述——实证分析——对策建议”的逻辑线索展开研究。从民营上市公司、多元化经营与绩效的理论出发，通过分析我国民营上市公司及其多元化经营的现状，进而进行实证分析。其中实证分析是本文的核心部分。在

5、样本选取上，以2009。2011年连续三年沪市A股128家民营上市公司为研究样本；在指标确定上，初步选取SR和m衡量多元化程度，在对这两个指标相关分析的基础上，最终选定SR作为多元化程度衡量指标，在绩效指标的选取上，本文考虑综合因素，从利润、风险、市场三个不同角度反映企业绩效，同时加入三个控制变量以确保实证结果的有效性；在实证过程中，主要用到描述性分析、相关分析和回归分析的研究方法，运用2009．2011年三年的横截面数据，以及三年的简单移动平均数据分析多元化程度与企业绩效的关系，回归结果显示：企业多元化程度与企业利润指标ROA之间没有关系，企业多元化程度与风险指标DBTR

6、之间存在显著正相关关系，企业多元化程度与市场指标托宾Q之间存在显著负相关关系。在此结果的基础上，通过观察我国民营上市公司多元化程度的特殊性，修订了Wrigley关于企业多元化类型划分的边界，运用2009．2011年三年的横截面数据，以及简单移动平均数据考察不同多元化类型与绩效的关系，回归结果显示：多元化类型与企业绩效存在显著相关关系。最后，根据实证结果，对于提高我国民营上市公我国民营上市公司多元化经营与绩效关系的研究司多元化经营绩效的对策，本文从企业人才吸纳、多元化战略定位、企业治理结构和融资渠道四个方面，对我国民营上市公司多元化经营未来发展提出一些建议。关键词：民营上市公

7、司，多元化程度，多元化类型，绩效H江苏大学硕士学位论文Enterprisediversificationhasbecomeakindofwidelyusedmanagementstrategy,whichfirstpopularinthe1920sto’40s．Itisalwaysthecontroversialissuearoundpieandtropintheacademicandbusinessworldsinceitcameintobeing，whilehasnotdeterminedSOfar．Priva