企业生命周期、高管薪酬差距与公司绩效研究——以中国医药上市公司为例

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1、学位论文独创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果。本论文中除引文外，所有实验、数据和有关材料均是真实的。本论文中除引文和致谢的内容外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究所做的贡献均己在论文中作了声明并表示了谢意。学位论文作者签名：徐州蛹日期：砷I3，孓哆学位论文使用授权声明研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属南京师范大学。学校有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容，可以采用影印、复印等手段保存、汇编本学位论文。学校可

2、以向国家有关机关或机构送交论文的电子和纸质文档，允许论文被查阅和借阅。(保密论文在解密后遵守此规定)保密论文注释：本学位论文属于保密论文，密级：——保密期限为——年。学位论文作者签名：篇羔El期：久。限fA>指剥雠：盥辞Et期：7D13．ff．谬摘要摘要薪酬策略主要包括薪酬水平策略、薪酬结构策略以及薪酬模式选择，是企业管理的一个重要组成部分。纵观近年来文献，高管薪酬差距逐渐成为学者研究的热点，尽管在薪酬差距对绩效作用研究方面存在较大争论，但对其的影响因素研究上观点基本趋于一致。与传统企业相比，高新技术企业具有重创新、高成长、高收益和高风险的特质，

3、导致其薪酬设计模式将不同于其他一般企业。以往学者主要研究高新技术企业研发人员的薪酬设计，也有不少学者基于企业生命周期的理论，来探索处于不同生命周期的薪酬策略。然而先前的研究，对于企业生命周期的鉴定，较多只是从定性水平上来分类，即使是定量分类，也是对连续几年时间内做阶段性分类，对时间的敏感性较弱，这与高新技术企业高成长、高风险的特质相违背的。本文选取具有代表性的高新技术行业——医药行业，首次运用Dickinson现金流符号法对2006--2010年我国65家医药上市公司进行实证研究，探索哪些因素对高管薪酬差距与公司绩效起到调节作用。研究结果表明我国

4、A股医药上市公司的高管薪酬差距与公司业绩是正相关，锦标赛理论成立。此外，公司处于增长期阶段和国有股比例高会显著削弱高管薪酬差距与公司业绩之间的正相关。本文研究的创新点主要有：1、关于高管薪酬差距对公司绩效的实证研究出现不一致的情况，锦标赛理论和传统的行为理论都似乎可以解释。所以本文尝试从企业生命周期的视角，区分不同情景下，探索两种理论的适用性条件。2、验证是否存在企业生命周期效应：企业生命周期是否会调节高管薪酬差距对公司业绩的关系。关键词：企业生命周期，薪酬差距，公司绩效，调节效应AbstractCompensationstrategyinclu

5、descompensationlevel，compensationstructureandtheselectionofcompensationstrategymode．Itisanimportantpartofbusinessmanagement．Inrecentliteratures，compensationgapisbecomingahotresearchscholars．Althoughthereisalargerdebateintheroleofthepaygaponperformance，thestudyontheinfluencing

6、factorsoftheviewsisonthebasicline．Comparedwiththetraditionalenterprise，high—techenterprisehasinnovation，highgrowth，highyieldandhighriskcharacteristics，leadingtothecompensationdesignpaaemwillbedifferentfromothergeneralenterprises．Theformerscholars，whostudytheR&Dpersonnelsalary

7、designinthehigh-techenterprise，alsoapplytheenterpriselifecycletheory,toexplorethedifferentcompensationstrategiesinthedifferentlifecycle．However,thepreviousstudyabouttheidentificationofenterpriselifecycle，morejustfromqualitativelevelclassification．Eventhequantitativeclassifica

8、tionisthecontinuoustimewithinafewyears．Itisalsoagainstwithsensitivet