我国上市公司环境违规信息披露市场反应的实证研究

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1、上海交通大学硕士学位论文我国上市公司环境违规信息披露市场反应的实证研究硕士研究生：严方学号：1101209025班级B1012091导师：徐晓东副教授申请学位：会计硕士所在单位：安泰经济与管理学院答辩日期：2013年1月6日授予学位单位：上海交通大学DissertationSubmittedtoShanghaiJiaoTongUniversityfortheDegreeofMasterTHEEMPIRICALSTUDYONMARKETREACTIONTOENVIRONMENTALVIOLATIONDISCLOSUREOFLISTEDCO

2、MPANIESCandidate：YanFangStudentID:1101209025Supervisor：Prof.XiaodongXuAcademicDegreeAppliedfor：MasterofAccountingSpeciality：CorporateFinanceAntaiCollegeofEconomicsAndAffiliation：ManagementDateofDefence：2013.01.06Degree-Conferring-Institution：ShanghaiJiaoTongUniversity上海交

3、通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文《我国上市公司环境违规信息披露市场反应的实证研究》，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查

4、阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密□，在年解密后适用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日上海交通大学硕士学位论文我国上市公司环境违规信息披露市场反应的实证研究摘要随着中国经济的快速发展以及人民生活质量的日益提升，社会公众逐渐将目光聚焦在了环境保护问题上。同时随着人民环保意识的逐渐增强，在股票市场上的投资者开始重视企业的环境问题。近几年，国家环保部

5、的环保整治工作席卷了许多上市公司，因此企业的环境绩效正在逐渐影响投资者的投资决策。本文以此为出发点，探究我国上市公司环境违规信息披露对股票市场的影响。本文首先回顾国内外环境信息披露的相关理论进行分析，通过组织合法性理论和利益相关者理论两个维度分析企业环境信息披露的动因。组织合法性理论主要从四个动机说明企业环境披露的原因，利益相关性理论则从利益相关者与企业管理者环境信息不对称角度说明企业环境信息披露的原因。然后本文通过国内外环境信息披露的文献回顾，对国内外学者研究近年来企业环境信息披露及其市场反应方面的相关文献进行了总结。本文采用事件研究

6、法，选取从2007年至2012年6月披露的上市公司环境违规信息为研究对象，探究环境违规信息市场反应及其影响因素，了解市场对于上市公司环境绩效的反应。研究结果发现我国股票市场会对上市公司的环境违规信息作出负面反应，但反应相对滞后。发生水污染事件、事后进行澄清的环境违规信息与市场反应呈现负相I上海交通大学硕士学位论文关，上市公司的子公司发生环境违规与市场反应呈现正相关。在实证结论的基础上，本文提出规范环境违规披露形式，加强媒体和证监会的配合以及加大罚金等建议。关键词：环境违规信息，信息披露，股票市场，事件研究法II上海交通大学硕士学位论文T

7、HEEMPIRICALSTUDYONMARKETREACTIONTOENVIRONMENTALVIOLATIONDISCLOSUREOFLISTEDCOMPANIESABSTRACTWithChina'srapideconomicdevelopmentandtherisingofpeople'squalityoflife,thepublicpaysanincreasingattentionontheenvironmentalprotection.Withtheincreasingawarenessofenvironmentalprote

8、ction,investorsinthecapitalmarketarestartingtofocusontheenvironmentalissuesofcompanies.Inrecentyears,th