我国上市公司碳信息披露的动因及其市场反应研究

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1、隶劫大·粤硕士学位论文我国上市公司碳信息披露的动因及其市场反应研究本论文获江苏高校哲学社会科学研究资助项目(2011ZDIXM004)资助。CORPO脚ECARBOND洒OI洲ATION：THEDETEⅢⅢANTSOFANDMARKETREACTIONTODISCLOSUREAThesisSubmittedtoSoutheastUniversityFortheAcademicDegreeofMasterofManagementBYGAOQiSupervisedbySupervisedbyProf．QIX

2、iao—yanTheSchoolofEconomicsandManagementSoutheastUniversityMarch2012东南大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：日期：上竺毕东南大学学

3、位论文使用授权声明东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布(包括以电子信息形式刊登)论文的全部内容或中、英文摘要等部分内容。论文的公布(包括以电子信息形式刊登)授权东南大学研究生院办理。研究生签名：墨垫导师签研究生签名：也垫导师签我国上市公司碳信息披露的动因及其市场反应研究研究生：高琪导师：戚啸艳教授东南大学摘要随着

4、全球气候变暖问题成为全社会焦点，低碳经济已列入我国国民经济与社会发展规划。虽然我国目前在《京都议定书》框架内尚无强制性减排目标，但面对日益增长的碳排放量和国际环保压力，极有可能在2020年后承担一定数量的碳减排任务，这必将对国家经济发展造成重要影响。基于这一背景，本文在前人研究的基础上，选取2008—2011年间碳信息披露项目(CarbonDisclosureProject，CDP)在中国的调查对象——100家市值最大的上市公司为研究对象，对影响公司碳信息披露状况的因素进行实证研究，目的是考察上市公司的

5、自身特征与碳信息披露状况是否存在相关性。本文还进一步考察了股票市场对公司披露碳信息状况的反应。研究结果表明：设立环保部门、ISO环境管理认证、公司规模与我国上市公司碳信息披露显著正相关，所处行业特征与碳信息披露状况显著负相关，披露社会责任报告和负债水平与碳信息披露水平不相关。论文对股票市场反应的进一步实证检验发现，我国的股票市场对碳信息披露的反应尚不明显。碳信息披露状况不同的企业在股票收益率上没有明显不同。关键字：CDP；碳信息披露；影响因素；市场反应；超额收益率CORPORATECARBONMO刚AT

6、ION：THEDETE刚n呵ANTSOFANDMARKETREACTIONTODISCLOSUREGraduate：GAOQiSupervisor：QIXiao—yanSoutheastUniversityAbstractGlobalwanninghasbecomeahotissueofsocialconcern．Low—carboneconomyhasalreadybeenincludedinChina'snationaleconomicandsocialdevelopmentplan．Althoug

7、hatpresenttherearenocompulsoryemissionreductiontargetswithintheframeworkoftheKyotoProtocol，facedwiththegrowinginternationalcarbonemissionsandenvironmentalpressures，however,it’SmostlikelythatChinawillhavetoundertakeacertainamountofcarbonemissionreductiona

8、fter2012，whichwillundoubtedlyexertasignificantimpactontheeconomicdevelopment．Thispaperintendstoexaminethecorrelationbetweenthecharacteristicsofthelistedcompanieswiththeircarbondisclosurestatus．Itlooksintothesubjects(100lar