汽车制造业上市企业债务融资与企业绩效相关性研究.pdf

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1、汽车制造业上市企业债务融资与企业绩效相关性研究学位类型：专业学位论文作者：陈文琦学号：20141810216培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士指导教师：魏巍贤教授2016年5月万方数据Therelativityresearchbetweendebtfinancingandcorporateperformanceoflistedautomobilemanufacturingcompanies万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中

2、已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分

3、的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要改革开放三十年来，我国各行各业都发生了翻天覆地的变化，其中汽车制造业作为我国经济工作布局中的重点发展的产业，极大地推动了国民经济健康、高速运行，强劲地拉动了社会整体就业水平，同时也带动了GDP的长足、稳定增长。汽车公司的公司绩效受到多种因素的影响，其中作为影响因素之一的债务融

4、资特征，近几年来受到一些国内外学者的关注。在企业融资方面，我国大多数学者专注于企业股权融资的研究，对债务融资方面的研究较少，因此债权人的利益很少受到重视，债权人在公司治理中的作用也很少受到关注。为提升企业公司绩效，可以分析公司绩效与公司债务融资特征的关系，再有针对性的对企业的经营情况提出具有建设性和发展性的债务融资建议。鉴于此，本文结合汽车上市公司的行业特色和现有财务状况，从企业债务规模、债务来源结构和债务期限结构三个方面讨论其与企业绩效的相关关系。本文选取在深沪交易所上市的16家A股汽车整车制造业上市公司为研究

5、样本，从国泰安数据库获得其2009年至2014年相关数据，运用SPSS19.0统计软件进行实证分析，主要包括描述性统计分析、主成分分析和多元线性回归，选取有效数据并建立相关模型后，分析现有债务融资结构对于公司绩效的影响。最终结合我国汽车上市公司具体情况分析得到我国汽车上市公司的债务融资率与公司绩效呈负相关关系、流动负债率与公司绩效呈正相关关系、长期债务融资率与公司绩效呈负相关关系、银行借贷率与公司绩效呈负相关关系、商业信用融资率与公司绩效呈正相关关系的结论，并据此给出建议。论文第一章为绪论。这部分概括介绍了论文的

6、研究背景及意义、汽车制造业上市公司债务融资现状、研究方法、相关概念的界定、文献综述，主要包括MM理论、不对称信息理论、代理成本理论、控制权理论和期限优序假说等。第二章是研究假设，首先阐述债务融资与公司绩效关系的四种观点，在此基础上提出了本文的四个假设。第三章是在第二章提出的研究假设的基础上选取样本数据和变量指标，利用主成分分析量化企业绩效得分，并搭建多元线性回归模型，从债务规模、债务期限结构和债务来源结构三个层面运用实证研究分析汽车制造业上市公司债务融资对公司绩效的影响。第四章概括本文研究结论，并针对汽车制造业上

7、市公司提出考虑自身因素合理增加股权融资、根据自身状况有效利用商业信用、利用新型债务融资工具合理优化债务融资结构、统筹规划组建财务公司以构建债务资金集中管理模式等建议。关键词：汽车制造业上市企业，债务融资，企业绩效I万方数据AbstractSincethereformandopeningpoliceimplemented,asthekeyindustryinChineseheavyindustry,thecarmanufacturingindustryplaysaveryimportantroleinpromoti

8、ngthenationaleconomy,pullingthesocialemploymentanddrivingGDPgrowthup.Theperformanceofcarcompaniesisundertheinfluenceofvariousfactors,asoneofthefactors,thecharacteristicsofdebtfinancingisr