外资并购行业准入

《外资并购行业准入》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、上证联合研究计划第十六期课题报告境外关于外资并购及行业准入的相关规则以及我国证券市场对外开放过程中应注意的问题兴业证券----复旦大学联合课题组课题主持：张训苏张陆洋课题研究与协调人：上海证券交易所傅浩课题组成员：张训苏孙国雄徐公伟黄宪傅建设严长胜张陆洋、何波、鲍丹丹、余正1内容提要二十世纪九十年代以来，随着经济全球化和我国对外开放的不断深入，我国外资并购日趋活跃，对我国的经济社会发展产生了广泛而深远的影响，如何对外资并购进行有效监管也成为社会各界关注的一个热门话题。本文采取实证研究与规范研究相结合的方法，探讨外资并购、市场准入及我国证券市场对外开放过程中需要解决的问题。本文首

2、先分析了国际上外资并购的现状及其对东道国经济的影响，并对世界上主要国家和地区对外资并购进行监管的法律法规和政策进行了比较分析，为探讨我国的外资并购及其监管提供了理论依据和实践经验；在此基础上，进一步分析了我国外资并购的现状及其对经济的影响，重点分析了我国外资并购监管的现状、问题及规范和完善，同时分析了外资并购对我国经济的影响，特别是在全流通情况下我国证券市场上外资并购出现的新情况和监管面临的新问题。本文认为：（1）随着经济全球化的发展，国际上外资并购的规模、范围、深度和广度不断扩大，外资并购既有促进经济发展，提升产业国际竞争力的积极作用，也可能导致产业发展的战略控制权旁落他人之

3、手，阻碍自主创新能力提升，危害国家经济安全的负面效应，在经济全球化和跨国并购的浪潮中，各个国家和地区政府都采取措施来规范外资并购行为。（2）在对外资并购的监管方面，各个国家和地区都制定了严格的法律法规，产业政策和反垄断法是基础，证券法、公司法、外资政策和竞争政策是规范外资并购行为的主要依据，一些国家和地区还以社会保障法、劳动法为附加条件，这些做法都值得我们很好的借鉴。（3）我国外资并购的规模和行业范围不断扩大，以跨国公司为主的战略投资者在外资并购中占据主导地位，国外的私人股权投资基金在中国并购的增长也非常迅速，外资并购的方式日益多样化，对象不断扩大，深度和广度不断扩展。（4）随

4、着外资并购的不断增加，外资并购对中国经济的影响引起了激烈的争论，目前，争论的焦点主要集中在外资并购与行业垄断、外资并购与国有资产流失、外资并购与技术转让、外资并购与国家经济安全等问题上，争论的核心在于，面对经济全球化，我们应该以什么样的心态、什么样的方式参与国际竞争，对外资并购，既不要妖魔化，也不能理想化，我们应该以更加积极、开放的心态，正确认识外资并购对中国经济带来的影响。（5）随着对外开放的深入，中国逐步融入经济全球化的进2程，对外资并购的监管政策也处于不断的变化和调整过程中。从总体上看，中国对外资并购的监管经历了一个从放任自流、限制、鼓励到规范的过程，目前中国外资并购相关

5、的法律法规体系已经基本建立，需要根据情况的变化进一步完善、补充、调整。（6）外资并购对证券市场最直接的影响体现在股价上，如何对外资并购过程中的内幕交易、市场操纵进行有效监管是监管部门面临的一个重要问题。另外，我国股权分置改革基本完成，证券市场已经进入全流通时代，全流通时代的外资并购将会出现许多新情况、新问题，对监管也提出了更高的要求。3目录1．前言1．1．外资并购的基本概念1．2外资并购、行业准入、证券市场三者之间的辩证关系1．3课题研究的目的及思路2．国际上外资并购的趋势及其影响2．1国际上外资并购的总体趋势2．2外资并购对于东道国经济影响分析3．境外对外资并购及行业准入监管

6、的比较3．1美国对外资并购及行业准入的监管3．2日本对外资并购及行业准入的监管3．3德国以及欧洲对外资并购及行业准入的监管3．4俄罗斯对外资并购及行业准入的监管3．5韩国对外资并购及行业准入的监管4．我国外资并购的特征及其影响4．1我国外资并购买的特征4．2外资并购对我国经济的影响5、我国外资并购监管的现状、问题与规范和完善5．1外资并购的法律体系基本建立，现行的法律法规需要进一步完善。5．2外资并购监管多头审批，缺乏协调性，利益冲突明显，需要建立外资并购的联合审查机构。45．3外资并购的审核制度基本确立，审查机制需要进一步细化和完善。6、外资并购对我国证券市场的影响与监管6．

7、1．外资并购对股价的影响6．2全流通条件下外资并购可能出现的新情况6．3全流通条件下外资并购监管面临的新问题主要参考文献5境外关于外资并购及行业准入的相关规则以及我国证券市场对外开放过程中应注意的问题1．前言中国经济的强劲增长、巨大的市场潜力以及国际分工中的拥有的较大的比较优势，使中国对国际资本吸引力日益增强；而随着中国主动深化对外开放的一些政策的出台，以及中国加入世界贸易组织过程中各项承诺的逐步兑现，国外资本进入成为现实且更为便捷。如今，外资在我国社会经济生活中扮演着举足轻重的角色，外资并