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1、创业股东与机构投资者的股权争夺博弈——基于雷士照明控制权争夺案例的研究学位类型：专业学位论文作者：宋宇学号：20141960870培养学院：国际商学院专业名称：会计硕士指导教师：李相志副教授2016年5月万方数据ControlRightsContestBetweenFoundingShareholdersAndInstitutionalInvestors——ACaseStudyOnNVCLightingTechnologyCorporation万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在
2、导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存
3、论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要近年来,随着企业控制权争夺事件的频繁发生和对控制权相关问题认识的不断加深,关于控制权争夺问题的研究在学术界和企业实践中也日益受到重视。本文选取了雷士照明事件作为案例对上述问题展开了研究。作为上市公司,其因经历了一场持久
4、的控制权争夺战而备受关注,该事件影响较大且较为公开和典型,为创始人与机构投资者控制权争夺的相关研究提供了丰富的素材。本文希望通过深入探讨控制权博弈的根源和动因,比较控制权争夺前后企业业绩的变化,分析控制权争夺各方行为来为民营企业提供前车之鉴的经验教训,避免重蹈类似控制权争夺的覆辙。本文通过对企业外部坏境的现实观察,在文献梳理和理论研究的基础上,基于委托代理视角建立了关于民营企业创始股东和机构投资者之间控制权争夺的分析框架,采用案例分析法,结合趋势分析法等基本财务分析方法,对雷士两次控制权争夺的案例进行研究并得
5、出结论:控制权争夺的根源在于民营企业的融资约束,而由于委托代理问题引发的利益冲突是控制权争夺的动因,其他利益相关者在控制权争夺过程中的影响不容忽视,从结果上看,控制权争夺影响了公司的稳定发展。为了减少民营企业创始人与机构投资者之间的摩擦,创始股东应当合理规划融资,选择合适的投资人,重视控制权对企业发展的影响,并规范公司治理,遵循“契约”精神。关键词：创始人，机构投资者，控制权争夺，雷士照明I万方数据AbstractInrecentyears,withthefrequentoccurrenceofenterpr
6、ises’controlrightscontestandthedeepeningunderstandingofthecontrolrights,researchoncontrolrightcontesthasattractedmoreandmoreattentioninbothacademiccirclesandpractical’spractice.ThisarticleselectsNVCeventasacasetodotheresearchonaboveissues.Asalistedcompany,N
7、VCLightingTechnologyCorporationwashigh-profiledbecauseithasexperiencedalongbattleforthecontrolrights，whichmadetheissuepubliclyandtypically.Thiscaseprovidesrichinformationaboutthestudyofcontestforcontrolrightsbetweenfoundingshareholdersandinstitutionalinvest
8、ors.ThisarticledelvesintothereasonsandmotivationsofthecontestforcontrolrightsofNVC.What’smore,itcomparesdifferentperformanceoftheenterprisebeforeandafterthecontest,hopingtoprovidelessonsfortheprivateen
