基金经理经历对2015年股灾中基金业绩的影响

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1、学校代码：10327学号：1120150309硕士学位论文基金经理经历对2015年股灾中基金业绩的影响学院：金融学院专业：金融学研究方向：行为金融学位类型：经济学硕士姓名：英骏指导教师：童馨乐完成日期：2018年5月答辩日期：2018年6月ImpactofFundManagers’ExperienceontheFundPerformanceinthe2015StockMarketCrashADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFo

2、rtheAcademicDegreeofMasterofFinanceBYYingJunSupervisedbyProfessorTongXinleSchoolofFinanceNanjingUniversityofFinanceandEconomicsJune2018学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日

3、期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：摘要中国股市于2015年发生了一场严重的股灾，这次股灾起始于2015年6月15日，至2015年8月26日时大盘总市值跌幅超过40%。2015年的这一次股灾，不仅使得极多的个人投资者蒙受了巨大损失，也有很多机构投资者在这次事件中损失惨重。本文主要是对基金经

4、理个人经历对股灾中基金业绩表现的影响进行了相关的研究。由当前国内外相关的研究文献可以看出，基金经理诸多个人的特质因素会对基金经理的投资行为和基金绩效产生相应的影响。本文选取了一些刻画基金经理个人经历的变量，研究它们对于基金经理所管理的基金在2015年股灾中业绩表现的影响。本文首先探讨基金经理的从业经验，是否会让他们对于泡沫中的风险有更多的警惕，是否会对他们所管理的基金在2015年这次股灾中表现产生影响。在此基础上，本文又进一步的加入了过往业绩、2008年股灾经历、母公司环境这些因素，研究这些经历上的不同对于基金经理

5、所管理的基金业绩表现的影响。本文使用的数据来自于国泰安公司的CSMAR经济金融数据库和Wind数据库。文章研究的对象时是中国证券基金，具体样本的选择上，依据Wind数据库对于投资类型的分类标准，包含了开放式基金里的普通股票型、偏股混合型、平衡混合型这三类基金。本文中以上述这些基金在2015年股灾期间的业绩表现为被解释变量，以从业年限、过往业绩、过往股灾的经历和机构环境等为解释变量，通过回归分析，研究基金经理的经验经历对于他们在2015年股灾中表现的影响。通过对实证结果的研究分析，本文发现：经验丰富的基金经理在股灾中

6、会有着更好的表现；基金经理的过往业绩，会对其在2015年股灾中的表现有所影响；经历过2008年股灾的基金经理，他们在2008年股灾中的经历的不同，会影响其在2015年股灾中所管理基金的业绩表现；归属于不同基金公司的基金经理，他们所处的母公司环境的区别，会对他们在2015年股灾中所管理的基金的业绩表现有所影响。关键词：基金经理；经验经历；股灾；业绩表现IABSTRACTChina'sstockmarketsufferedaseverestockmarketcrashin2015,whichbeganonJune15,

7、2015.Thevalueofthestockmarketfellbymorethan40%duringJune15,2015toAugust26,2015.Thisstockmarketdisasternotonlycausedhugelossestomanyindividualinvestors,butalsocausedmanyinstitutionalinvestorssufferedheavylossesinthisevent.Thispapermainlydoresearchabouttheinflue

8、nceoffundmanager'spersonalexperienceontheperformanceoffundinthe2015stockmarket.Itcanbeseenfromthecurrentdomesticandforeignresearchliteraturesthatthecharacteristicsofmanyindividualf