私募基金经理个人特征对基金业绩的影响分析

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1、上海外国语大学硕士学位论文私募基金经理个人特征对基金业绩的影响分析院系：国际金融贸易学院学科专业：金融姓名：曹凯龙指导教师：张明倩2018年5月ShanghaiInternationalStudiesUniversityTheinfluenceofpersonalcharacteristicsofprivateequitymanagersontheirfundperformanceAThesisSubmittedtoGraduateInstituteofSISUInPartialFulfillm

2、entoftheRequirementsforTheDegreeofMasterofFinanceByCaokailongUndertheSupervisionofProfessorZhangmingqianMar2018答辩委员会成员主席：周效门成员：仓勇涛、孙海霞致谢在我即将结束研究生生涯的时候，回首这两年走过的路，感觉受益颇丰。我永远都记得在这条关键路上遇到的每位良师益友，是他们的无私关怀和帮助，使得我取得点滴进步。首先，我要感谢我的导师张明倩教授，导师渊博的学识、严谨的学风，使我深受教诲

3、;更重要的是她对前沿问题的洞察和把握，睿智的观点和柔性的思维，而这正是她授予我们最宝贵的财富，使我终生受益。老师为我硕士论文的选题、构思、撰写、修改、完成倾注了大量的心血。回忆与恩师共处的两年时光，老师对我讲的每一句话，都让我体会到了老师藏于内心的关怀与爱护。师恩如海，师恩难忘。在即将结束硕士研究生涯的此刻，我衷心地感谢老师对我的悉心培养与指导!对恩师的感激将会化作无穷的工作动力作为回报。I摘要私募基金（PrivateFund）是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金（PublicF

4、und）是向社会大众公开募集的资金。人们平常所说的基金主要是共同基金，即证券投资基金。私募基金在我国目前处于蓬勃的发展阶段，wind数据显示，从2004年到2018年初私募产品的发行数量由47只暴增到6万只，同时产品发行规模由7.89亿增长到11万亿。所以本文着重对于私募基金进行考察，目前现状是私募基金的管理人背景参差不齐，分化巨大，一般对于投资者而言选私募基金其实就是选优秀的管理人，这难度非同小可，毕竟信息不对称的存在使得普通投资者难以通过有效信息去甄别基金经理人，所以本文对于私募基金经理特征

5、的选取及意义更加重大。本文在对国外基金经理个人特征对基金绩效的影响分析以及业绩影响因素等研究综述基础上，进而来解析我国私募基金经理人对基金绩效的影响。本文文章从我国的私募基金产生与发展以及市场现状，私募基金中基金经理人的作用，私募基金经理的个人特征如性别、从业年限、出身背景、是否有海外留学经历等。通过文献研究法，数据分析法，定量与定性分析，利用151位私募基金经理个人特征及其管理的基金业绩进行研究，建立Tobit以及Probit模型以及边际效应分析，并对实证结果进行了分析总结。通过实证分析得到:

6、投资年限越长的私募基金经理，一般来说业绩回报越好;在基金经理的从业背景中，有公募从业背景的基金经理业绩更好；性别来看，男性基金经理的业绩会比女性更好，但女性对于风险控制能力更好；有海外留学背景的经理业绩好于没有海外经历的，这或许和接受国外的多元化教育有关。从结果来分析可以指导投资者如何去更好的筛选私募基金，更好的实现自身资产稳健的保值增值，对于私募基金经理人如何去优化自己的优势特征以及相关特征能力有一定意义。关键词：私募基金，基金绩效，个人特征，实证分析IIABSTRACTPrivateequi

7、ty(privateFund)isaprivateordirectfund-raisingforaparticulargroup.Thecorrespondingpublicofferingfund,publicFund,isanopenfund-raisingforthepublic.Whatpeopleusuallycallthefundismainlymutualfund,namelySecuritiesInvestmentFund.PrivateequityinChinaiscurren

8、tlyinavigorousdevelopmentstage,winddatashowthatfrom2004to2018thenumberofprivateproductsissuedfrom47to60,000only,andtheproductdistributionscalefrom789millionto11trillion.Therefore,thisarticlefocusesonprivateequity,thecurrentsituationisthemanagementofp