基于产品创新的我国企业债券市场发展研究

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得安徽娉或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：盘誊f阳签字日期：2o?3年‘月F日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解安缴大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权窜缓6瞎哥以将学位论文的

2、全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者签名：盟辞宁日签字日期：如I岁年6月孑日学位论文作者毕业去向：工作单位：通讯地址：导师签名：h芬V签字日期：沙／；年多月∥日电话：邮编：、砀摘要企业债券市场作为资本市场的重要组成部分，对于企业融资、资源配置、风险防范和经济发展具有重要作用。我国企业债券市场在发展初期，市场上的创新不足，包括制度创新和产品创新均裹足不前，导致与股票市场相比，企业债券市场总量较小，在债券市场中，企业债券所占比例仍然较低。本文正是在这样的

3、背景下，从产品创新的角度研究我国企业债券市场的发展，对近年来市场上的产品创新分为期限选择、浮动基准、内嵌期权、信用增进、货币类型、发行方式等六个方面分别进行总结和归纳，并在此基础上对我国企业债券市场的产品创新与市场发展进行定量分析，论证了产品创新对与企业债券市场发展的重要推动作用以及企业债券市场的发展对产品创新的促进作用，并进一步从宏观角度提出促进产品创新进而发展我国企业债券市场的政策建议。本文主要包括以下几方面内容：第一章主要是对本文的选题背景进行阐述，并明确了选题意义。在对国内外研究现状分析的基础上，总结出本文的研究思路和研究价值。此外还对一些本文涉

4、及的容易产生混淆的概念进行明确。第二章对我国企业债券市场的发展进行总结。主要包括三个方面，一是对我国企业债券市场发展的历史进行一个梳理，二是对我国企业债券市场发展的现状进行分析和总结，第三是对发展中的问题有针对性的归纳。第三章对我国企业债券市场中产品创新的研究。分为六个方面，分别为期限创新研究、浮动基准创新研究、内嵌期权创新研究、信用增进创新研究、货币类型创新研究、发行方式创新研究。研究发现这六个方面的创新涵盖了我国企业债券市场产品创新的大部分创新方案，可以说是我国企业债券市场从这六个维度不断拓展，已经初步形成了产品日益丰富、规模稳步增长、运行机制不断健

5、全的市场，搭建了牢固的基础产品构架。第四章以实证研究的方法构建了因子分析模型和协整模型、和格兰杰模型，对于我国企业债券市场产品创新的驱动因素进行了研究，并在此基础上设计了评价产品创新的指标体系，以这个指标体系与我国企业债券市场发行量进行定量分析，研究发现我国企业债券市场的产品创新对市场的发展有重要的推动作用，并且企业债券市场的发展也会反过来促进市场的产品创新。第五章是本文的结论部分，对于前面的研究结果进行总结，为推动企业债券市场的发展，应坚持不断的推进产品创新，以产品创新作为推动我国企业债券市场发展的不竭动力，进而形成市场发展与产品创新相互促进的良好发展

6、局面。关键词：产品创新；企业债券市场；发展IIAbstractEnterprisebondmarkethasalwaysbeenanimportantpartoffinancemarket，anditisalsoanimportantchannelofdirectfinancingforenterprise．Itsdevelopmentwouldnotonlyhelptodiversifythefinancingsourcesofenterprise，tooptimizetheircapitalstructure，andtosatisfyinversto

7、rs’variousdemands，butalsoplayanimportantroleintheimprovementofsecuritymarketandthedevelopmentofnationaleconomy．FromthebeginningofenterprisebondmarketinChina,thelackofinnovationhadbeenthemainimpedimentofthedevelopmentofmarket．ComparedtotheMockmarket，thecirculationofenterprisebondm

8、arketismorelessthanstockmarket，astheente