基于产业生命周期的汽车行业并购绩效研究

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1、西安建筑科技大学硕士学位论文基于产业生命周期的汽车行业并购绩效研究专业：会计学硕士生：卓凤娇指导教师：王玉梅副教授摘要汽车行业的发展体现了一个国家的综合国力，进入21世纪以来，我国汽车行业发展有了质的飞跃，对整个国民经济的影响越来越大，随着国家汽车产业政策的出台，更多的汽车企业选择兼并重组来提高经济效益和行业竞争力。面对日趋激烈的市场竞争，企业为了满足市场经济需要、夺取市场份额，在产业生命周期的不同阶段采取相应的发展战略。并购作为企业发展的战略组成部分，在产业发展过程中,处于产业生命周期不同阶段的企业要实现最佳的并购效果，应选择不同的并购方式。本文以产业生命周期理论为支撑，以“

2、产业生命周期理论与并购类型”相关性分析为基础，认为处于产业成长期及成熟期初期的企业的最佳并购策略为横向并购，而处于产业成熟阶段后期的企业的最佳并购策略为纵向并购。首先依据产业生命周期理论分析全球及主要发达国家汽车产业的发展规律，进而识别出中国汽车产业目前正处于产业生命周期的成长阶段。然后根据产业生命周期与并购类型的相关性分析，即处于产业生命周期成长期、成熟期初期的企业选择横向并购效果更佳，本文选取2007-2010年汽车行业上市公司发生的并购事件作为总体研究样本，并将全部研究样本的并购类型进行分类，采用会计研究法对样本公司并购前一年、当年和并购后一年的财务绩效进行实证分析，得出

3、实证结论:横向并购绩效优于纵向并购绩效。最后就汽车行业目前的并购形势及发展现状，结合我国出台的汽车产业政策，提出有针对性的对策建议来提高汽车行业的并购绩效。关键词：产业生命周期；并购绩效；汽车行业；产业集中度西安建筑科技大学硕士学位论文西安建筑科技大学硕士学位论文TheStudyoftheAutoIndustryM&APerformanceBasedonIndustryLifeCycleSpecialty:AccountingName:ZhuofengjiaoInstructor:WangyumeiABSTRACTThedevelopmentofautomobileindust

4、ryembodiesthecomprehensivenationalstrengthofacountry,sincethebeginningof21-Century,thedevelopmentofautomobileindustryinourcountryhasbeenaqualitativeleap;itismoreandmoreInfluenceronthewholenationaleconomy.Withthenationalautoindustrypolicyintroduced,moreautoenterpriseschoiceM&Atoimprovetheecon

5、omicbenefitsandIndustrialcompetitiveness.Facingtheincreasinglyfiercemarketcompetition,theenterprisestakecorrespondingdevelopmentstrategyinthedifferentstagesofindustrylifecycle,whichtomeettheneedsofmarketeconomyandseizemarketshare.Intheprocessofindustrialdevelopment,M&Aasstrategyconstituentpa

6、rtofenterprisegrowth,iftheenterprisesinthedifferentstagesofindustrylifecyclewanttoachievethebesteffectsofmergersandacquisitions,itshouldchoicedifferentformofM&A.Inthepaper,thisresearchissupportedbyindustrylifecycletheoryandbasedonthecorrelationanalysisof‘IndustryLifeCycleandM&AType’.ThebestM

7、&Astrategyoftheenterprisesinthegrowingperiodandearlymatureperiodisconsideredashorizontalmerger,anditinthelatematurestageisconsideredasverticalmerger.Inthefirst,theautoindustry’slawsofdevelopmentofthemaindevelopedcountriesareanalyzedbyindustrylifecy