基于产业整合的骅威文化并购绩效研究

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1、＼学代码：１０３７８分密级：校密级：ＡＮＨＵＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯ分类号：硕士学位论文／基于产业整合的骅威文化并购绩效研究学号：３２０１６０３４７９学生姓名：孔涵／学位类别：会计硕士专业名称：会计研究方向：会计理论与实务导师姓名及职称：高利芳副教授一＾二〇八年六月Ｓｃｈｏｏｌｃｏｄｅ：１０３７８Ｓｅｃｕｒｉｔｙ：Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎ：ＡＮＨＵＩＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳＲｅｓｅ

2、ａｒｃｈｏｎｔｈｅｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＭ＆ＡｐｏｆＨｕａｗｅｉＣｕｌｔｕｒｅｂａｓｅｄｏｎｉｎｄｕｓｔｒｉａｌｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎＳｔｕｄｅｎｔＩＤ：３２０１６０３４７９Ｎａｍｅ：ＫｏｎｇＨａｎＤｅｒｅｅｃａｔｅｏｒＭａｓｔｅｒｏｆＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌｏｕｎｎｇｇｙ：ａｃｃｔｉｇＴｈｅｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌｎａｍｅ：ＡｃｃｏｕｎｔｉｎｐｇＲｅｓｅａｒｃｈｄｉｒｅｃｔｉｏｎ：Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｔｈｅｏｒａｎｄｒａｃｔｉｃｅｇｙｐ１Ｔｕｔｏｒ

3、ｓｎａｍｅ：ＧａｏＬｉｆａｎｇＪｕｎ，２０１８学位论文独创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研宄。所取得的成果除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研究做出重耍贡献的个人和集体，均己在文中标明并表示了谢意。ｙ本声明的法律后果由本人承担９（签名年论文者曰作月６＾学位论文使用授权书本论文作者完全，了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及

4、规定即学和，留向国门或的复电子版校有权保并家有关部机构送交论文印件允许论文被査。本人授权安徽财经大学可阅和借阅以将本学位论文的全部或部分内容编入学校有中国知网和万关数据库和授权学校研究生处与方数据签订收录协议及收录并、，描等由作的也可以采用影印、缩印或复制者本人享有承担相应权利和义务扫手段保存或汇编本学位论文■＝注：保密学位论文，在解密后适用于本授权书。：名作者签名导师签月３／＾论文题目：基于产业整合的骅威文化并购绩效研究学科（专业）或学位类别（领域）：会计硕士学位申请人：指导教师：摘要在全球化产业转型升

5、级的影响下，我国的产业发展也发生了巨大变化，历史中遗留的产业结构问题不断显现，并制约着我国产业发展前进的脚步。也正是在这样的经济环境下，整合升级成为了我国进行产业结构调整的首要战略选择。为推动产业整合、转型升级工作的进行，政府出台了系列支持性政策。在连续两年举办的央视财经论坛暨中国上市公司峰会上，各重要领导人也曾明确表示：并购作为最佳手段，将有助于实现产业的转型升级和整合，因此应大力推行产业整合并购。以产业整合为目的的并购模式随之兴起。从2013年起，我国的并购市场开始升温，一直保持着迅速发展的热度。互联网和新兴产业作为并购市场的宠儿，

6、更是为产业整合并购的发展注入新的动力。基于产业整合的企业并购是否成功，最直接的评价方式是分析企业并购前后绩效的变化情况。经阅读大量文献发现，学术界对并购绩效的研究存在两种观点：正面和负面。大量研究基本上是站在以往的并购模式上进行的。本文为了分析产业整合并购为企业绩效带来的影响，在梳理相关文献和理论的基础上，选取较具代表性的骅威文化股份有限公司(以下简称：骅威文化)作为案例，借助事件研究法、财务分析法等对其并购前后的市场绩效和财务绩效进行分析。研究表明，骅威文化进行的产业整合并购，从短期和长期来看，均为企业带来了正面影响。骅威文化很好的借

7、助并购前的玩具设计和动漫制作经验，并购拓展网络游戏和影视剧业务，网络文学、网络游戏、动漫影视之间的相互关系可以帮助企业尽早实现产业结构上的整合，从而实现集团化的企业发展战略。并购只是进行产业整合的第一步，接下来如何做到合理整合，实现母子公司间的协同效应才是难点。对此，在经过分析后，对骅威文化提出以下建议：首先是加强母子公司间的沟通，从资源共享的角度实现不同企业实体间的管理协同；其次是直面并购后产生的大额商誉，以及影视剧和网络游戏的产品性质，这些资产可能存在大额减值风险，建议企业关注并购后的资产属性，控制财务整合风险；然后，新的两个业务在

8、制作中会占用大量资金，从资金流动的角度建议企业拓展小额业务，带动资金流运转；最后是从业务创作的角度，建议企业培养更多专业I团队，提升产品质量和业务能力。关键词：产业整合；并购；绩效论文类型：案例分析IITi