基于主成分分析法的中国货币错配测度研究

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1、学校代号：10536学号：10107020579密级：公开长沙理工大学硕士学位论文基于主成分分析法的中国货币错配测度研究学位申请人姓名匮淫堂指导教师汤逮重熬援所在学院经渣皇笪理堂瞳专业名称金融堂论文提交日期圣Q!圣生垒旦论文答辩日期垒Q!兰生墨旦答辩委员会主席rf、●，’，^’1●·●1‘●1hemeasureot乙lalnacurrencymlSmatcll19asedOnDrlnclDalcomoonentanalysisByDUANZekaiB．S．(NanchangUniversity)2009AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRe

2、quirementsforthedegreeofMasterofEconomicslnDisciplineofFinance1nChangshaUniversityofScience&TechnologySupervisorProfessorTANGLingxiaoApril，2013长沙理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者繇取

3、浯日期：幻箩b具弓El学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。本学位论文属于1、保密口，在——年解密后适用本授权书。2、不保密团。作者签名：导师签名：相应方框内打“√”)为l多侈乡日期：年月日日期：矽／笋F衫月岁日摘要在当今以美元为主要货

4、币的国际货币体系下，发展中国家出现货币错配现象是客观而又难以回避的事实。国内外大量文献显示，历次出现的货币危机都与危机发生国国内严重的货币错配密切相关。货币错配不仅令这些国家陷入危机，还会对危机发生国的市场建设、经济发展产生长远影响。自20世纪90年代以来，我国货币错配问题开始凸显，如何降低货币错配对我国经济的影响成为国内学者研究的议题，其所达到的共识是，妥善解决货币错配带来的问题只有基于准确的货币错配度量才能实现，但国内学者对于中国货币错配的测度还没有形成一个统一的意见，要么测度模型不够合理，要么指标选取不够全面。本文通过对比分析国内外主要货币错配测度模型，基于优化测度模型和健全指标变量

5、体系的研究目的，提出利用主成分分析法作为我国货币错配测度的方法，根据货币错配基本定义，将我国货币错配的成因作为测度变量指标，实现对中国货币错配的测度，并根据实证结果提出相应的弱化货币错配的建议。本文首先从货币错配理论出发对货币错配的定义和类型进行了阐述，其次介绍了国内外主要的货币错配的测度模型，并对这些测度模型的假设条件、适用性及存在的缺陷进行分析，着重介绍了主成分分析法的基本原理，并分析了其作为货币错配测度模型的优势。然后，通过纵向对比分析了中国货币错配现状，指明我国货币错配程度已经比较严重。根据中国现状分析出我国货币错配的成因可以概括为两类：一是资产与负债不匹配；二是不匹配的部分受汇率

6、波动影响非常大。然后本文将这两类成因细分为11个指标来测度我国货币错配程度。最后，本文采用主成分分析法对我国货币错配程度进行了测算，根据计算结果得出：我国货币错配程度整体呈上升态势。在初期货币错配呈现平稳，缓慢上升状态。在中期货币错配表现为加速上升态势。在中后期货币错配快速上涨的情况得到了较大遏制，出现了短暂的下降现象。到了后期，货币错配程度又开始上升，但上升幅度相比中期有了明显的下降。货币错配会带来通货膨胀，抑制国内经济增长。本文认为在中国现行经济形势下，为减轻货币错配需要转变出口导向政策；优化外汇储备政策；深化汇率制度改革，积极发展国内外汇市场；提升人民币国际化地位；完善国内财政体制，

7、确保财政收入对社会保障基金的投入力度，促进国内消费。关键词：债权型货币错配；货币错配测度；主成分分析法AbstractAstheU．S．dollaristhemaincurrencyintheinternationalmonetarysystem，itisobjectiveandunavoidablethatthedevelopingcountrieshavecurrencymismatch．Alargenumberof