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1、第26卷第7期统计研究Vol.26,No172009年7月StatisticalResearchJul.2009供求冲击与中国经济波动:基于3SVAR模型的甄别分析吕光明内容提要:本文首先利用经全国经济普查信息修正后的季度数据推算得到1992年第1季度到2008年第3季度的实际GDP和GDP减缩指数,然后借鉴Blanchard和Quah(1989)提出的方法构建二元SVAR模型,对驱动中国经济波动的供求冲击进行甄别分析。结果发现:①无论是在长期还是在短期,2P3以上的产出波动可以归因于供给冲击的影响;②对于价格波动,短期内需求冲击和供给冲击的贡献几乎相当,而长期
2、内需求冲击能够解释70%左右;③总的来说,供给冲击和需求冲击在中国经济波动中具有几乎同等的重要性。上述结论具有重要的宏观操作政策含义。关键词:供给冲击;需求冲击;经济波动;SVAR模型中图分类号:C812文献标识码:A文章编号:1002-4565(2009)07-0020-07Demand&SupplyShocksandEconomicFluctuationsinChina:anidentificationbasedonStructuralVARModelLüGuangmingAbstract:ThispaperfirstcalculatesrealGDPand
3、GDPdeflatorindexfromthefirstquarterof1992tothethirdquarterof2008bymeansofthequarterlydataadjustedafterthenationaleconomiccensusin2004.ThenitbuildsabivariatestructuralVARmodelintheBlanchardandQuah’smethodology,andidentifiesdemandandsupplyshocksinChina’seconomicfluctuations.Itisconclud
4、edthat:①morethantwo2thirdsofoutputvariabilityisattributedtosupplyshockseitherinthelongrunorintheshortrun;②sofarasthefluctuationsofpricelevelareconcerned,thecontributionofdemandshocksnearlyequalstothatofsupplyshocksintheshortrun,whiledemandshocksaccountfor70percentofthevariabilityappr
5、oximatelyinthelongrun;③insum,supplyshocksisalmostasimportantasdemandshocksinshapingeconomicfluctuationsinChina.Theconclusionshaverevelationsignificancesformacro-controloperation.Keywords:Supplyshocks;Demandshocks;Economicfluctuations;StructuralVARmodel状态受到影响,出现了同其均衡轨迹的偏离,导致了一、引言一些经济变
6、量为此进行相应的调整,最终形成了经对现实经济波动进行合理的解释一直是经济学济波动。由于经济系统均衡偏离有总需求缺口和总研究的核心问题。早期的理论研究认为,经济波动供给缺口两种形式,因此经济波动必定是由源自总完全或主要是内生因素作用的结果,而且其发生会供给方面的冲击或者源自总需求方面的冲击引起像潮汐一样有规则,具有稳定的阶段性和周期性。的。在不同的经济实体中,或者同一经济实体的不然而,从众多国家的实际情况看,经济波动并没有呈同时间段,受经济体制、国际环境、政治制度等变化现出十分明显的规律性。20世纪30年代,Frisch和的影响,供给冲击和需求冲击的生成机制和传导
7、机Slutzky等学者先后通过研究发现,随机冲击引起的周期波动与现实经济波动极为相似,由此拉开了从冲击角度研究经济波动问题的大幕。现代经济波动3本文系2007年度国家社会科学基金项目“基于冲击测度的中国经济波动解析”(07CTJ007)阶段性成果。理论研究认为,经济冲击使得经济系统原有的运行第26卷第7期吕光明:供求冲击与中国经济波动:基于SVAR模型的甄别分析·21·制并不完全相同。因此,供求冲击在经济波动中的随着冲击持续时间的延续而大幅增加,从初始的相对重要性也不完全相同。55%左右增加到长期的90%左右,进而得出需求冲在进入20世纪90年代后,在经济改革和
8、全球击更为重要的结论。龚
