债券周评：本周新发信用债资质分析及投资策略周报

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1、债券市场信用债周报2010年11月19日新发信用债资质分析及投资策略周报债券周报`信用资质点评：短期融资券：本周新发行18只短融。AAA品种中，10鞍钢CP01、10华能集CP04以及10兵器CP02的发债主体资质较好；10华侨城CP02和10太不锈CP03相对逊色。AA+品种中，10宝金属CP01相对最好；其次是10西矿分析师股CP02和10赣粤CP03；10京技投CP01资质相对较差。AA品种中，10外张睿A0230210080009高桥CP01资质相对最优；其次10翁福CP01和10统众CP02；10原水CP01屈庆资质上略为逊色。AA-品种中，10荣信CP01及10珠海港C

2、P01资质处于较优水平，优于10浙中大CP01。刘怀元中期票据：本周发行3支中票。其中2支为AAA评级、1支为AA评级。其苏晓科中，10中冶MTN2发行人积极发展多元化业务，保障性住房业务发展势头好，海外主要资源项目将有望成为公司未来发展的最大亮点，但受钢铁、有王申色及房地产行业的波动未来盈利增长存在一定的不确定性，与10潞安MTN1发行人均处于AAA评级中等水平。AA评级10神火MTN1发行人河南神火集团有限公司电解铝业务尚处于亏损状态，后期随着铝价的提升，盈利水平有望恢复，10神火MTN1尚处于AA中等偏下水平。研究助理唐玲娟A0230210080008企业债：本周新发4支企业

3、债。10青岛国信债，外部评级相对合理，属于AA+/AA城投债中资质偏好的品种；10开元债外部评级合理，属于AA/AA-中资质相对偏差的一类；10云建工债外部评级合理，属于AA-/AA-中资质偏好联系人唐玲娟的一类；10京住总债外部债项评级偏高，AA+/AA-更为合理。10青岛国信债的发行利率明显偏低，10京住总债的发行利率也稍低，我们不建议交易型资金参与这两个品种的一级市场。而10开元债和10云建工债的发行利率静态看具有10-15BP的一二级市场利差空间；但是考虑到企业债目前仍未摆脱调整的局面，我们认为这一利差空间很难有效转化为实际的交易机会，因此同样不建议交易型资金参与这两个品种

4、的一级市场。本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金管理有限公司泰信基金管理有限公司(research@ftfund.com)使用。1本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾精品课程网站建设精品课程网站精品课程网站制作精品课程网站建设精品课程http://www.hzczwl.com/http://www.aiyanshuang.com""。2010年11月19日信用新券资质分析及投资策略周报目录1.本周新发信用债列表..........................22.短期融资券....

5、..............................23.中期票据....................................54.企业债......................................8请参阅最后一页的信息披露和法律声明1申万研究·拓展您的价值本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金管理有限公司泰信基金管理有限公司(research@ftfund.com)使用。22010年11月19日信用新券资质分析及投资策略周报1.本周新发信用债列表表1：本周新发短融列表债券简称发行量(亿元)期限(年)发行起始日计息方式发行人名称企业经济性质主体评级1

6、0外高桥CP01412010-11-19固定利率上海外高桥(集团)有限公司国有企业AA10中电投CP024012010-11-19固定利率中国电力投资集团公司中央企业AAA10兵器CP022012010-11-19固定利率中国兵器工业集团公司(中国北方工业集团公司)中央企业AAA10瓮福CP01712010-11-19固定利率瓮福（集团）有限责任公司国有企业AA10鞍钢CP014012010-11-19固定利率鞍山钢铁集团公司中央企业AAA10华侨城CP022412010-11-19固定利率华侨城集团公司中央企业AAA10太不锈CP032012010-11-18固定利率山西太钢不锈

7、钢股份有限公司国有企业AAA10京技投CP01712010-11-18固定利率北京经济技术投资开发总公司国有企业AA+10荣信CP01312010-11-18固定利率荣信电力电子股份有限公司民营企业AA-10珠海港CP01312010-11-17浮动利率珠海港控股集团有限公司国有企业AA-10浙中大CP01312010-11-17固定利率浙江中大集团股份有限公司国有企业AA-10原水CP01412010-11-17固定利率宁波原水集团有限公司国有企业AA10赣粤CP0