南开金融学课件ch4金融市场

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1、第四章金融市场第一节金融市场概述第二节货币市场第三节资本市场第四节投资基金第一节金融市场概述一、金融市场的含义进行资金融通，实现金融资源配置的场所包括：以银行及非银行金融机构作为媒介的融资企业通过发行债券、股票实现的融资和投资人通过购买债券、股票实现的投资通过租赁、信托、保险等途径进行的资金的集中与分配金融市场发展的三个阶段口头协议的方式通过银行进行的方式通过证券进行交易的方式二、金融市场的构成要素交易对象：货币资金交易主体：参与者交易工具：又称为信用工具或金融工具，一般包括债权债务凭证和所有权凭证。交易价格：利率三、金融市场的分类(一)按交易对象货币市场：短期（1年以内）

2、金融工具交易市场资本市场：长期（1年以上）金融工具交易市场外汇市场黄金市场(二)按级次一级市场次级市场(三)按金融工具的性质原生工具市场衍生工具市场：指在传统的金融产品如货币、债券、股票等的基础上派生出来的金融工具而形成的市场，如期货、远期、期权合同、互换等市场。四、金融市场的功能(一)通过资金融通，实现资源优化配置(二)宏观经济调节间接调节:中央银行进行宏观经济调控主要是通过金融市场实现的。直接调节:金融市场通过证券价格的升降引导资金流向效益好、有增长潜力的企业（三）实现风险分散和转移（四）为金融资产流动性提供了场所五、现代金融市场的特点与趋势金融市场全球化融资活动证券化

3、金融创新多样化金融业务多元化活动方式网络化第二节货币市场（moneymarket）一、货币市场的特点期限短、流动性强、风险低管制较宽松多数没有固定的交易场所多采用贴现方式发行和交易二、货币市场的构成(一)金融机构短期资金存贷市场(二)银行同业拆借市场特征:范围小期限特别短计息方法特殊，利率变化频繁一般采用信用放款方式数额大没有特定金融工具(三)商业票据市场由承兑和贴现市场构成。承兑：即承诺兑付，指汇票到期前其付款人或指定银行确认票据载明事项，在票面上作出付款承诺并签章的业务。—商业承兑汇票和银行承兑汇票。贴现：票据到期前持有人为获取现款向金融机构贴付利息而作的票据转让。—包

4、括贴现、再贴现和转贴现。（四）短期债券市场财政短期债券（国库券）公司短期债券（五）回购协议市场出售有价证券时双方签订协议,以使出售方在约定时间内按约定价格购回原证券实质是一种有抵押品的短期借贷包括正回购和逆回购（六）CDs(NegotiableCertificatesofDeposit)市场CDs：可转让大额定期存单的简称，兼有定期存款和有价证券的特性。与一般定期存单的差别是：不记名、可以自由转让；金额固定、面额大；期限1年以内，多为1-9个月；到期方可提取。第三节资本市场（capitalmarket）一、特点期限长、风险大、流动性低收益较高、价格变动幅度大一般集中在固定场

5、所二、构成（一）金融机构长期资金市场（二）证券市场股票、债券、投资基金等交易的场所1、证券发行市场私募：面向特定投资者。公募：面向整个社会。一般公开发行，由一家或数家投资银行承销。2、证券交易市场（证券流通市场）（1）证券交易所：集中交易已发行证券的场所。组织形式：会员制：由会员(经纪商或自营商)自愿组成的、不以盈利为目的的联合体。如我国。公司制：由股东出资组成股份有限公司，以盈利为目的，并由股东选举董事会进行管理。证券交易程序：开户—委托—交易（竞价成交）—清算—交割—过户等了解：证券交易所基本职能①提供一个设施齐全的场所，供买卖双方聚集在一起进行交易；②制定各项规章制度

6、，对交易主体、交易对象和交易过程进行严格的管理，以维持一个公平而有序的市场；③收集和发布市场价格变动信息及与证券价格相关的各类信息；④仲裁证券交易过程中发生的各种纠纷。（2）场外交易市场：在证券交易所之外的交易。也称为柜台交易或店头交易。特点：无法实行公开竞价，其价格是通过商议达成的。场外交易比交易所管制少，不必公开财务状况，可以直接交易，灵活方便，因而为中小型及具有潜质的公司提供交易的场所。3、证券市场工具（1）债券：主要包括国债和企业债券。我国的公司债已经开始试点。企业债是大企业发行的债券，可以是上市公司也可以是非上市公司，由国家发改委负责审批。公司债是上市公司发行的债

7、券，由证监会负责审批。（2）股票普通股与优先股国家股、法人股和个人股流通股与非流通股A股、B股和H股普通股和优先股的区别：普通股股东享有公司的经营参与权，而优先股股东一般不享有公司的经营参与权。普通股股东的收益要视公司的赢利状况而定，而优先股的收益是固定的。普通股股东不能退股，只能在二级市场上变现，而优先股股东可依照优先股股票上所附的赎回条款要求公司将股票赎回优先股票是特殊股票中最主要的一种，在公司赢利和剩余财产的分配上享有优先权。国家股，又称国有股，即国家持有股票，是有权代表国家的政府部门或机构以国有资产投入股份