第五章 证券投资

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1、中级财务管理华南师范大学周传丽第五章证券投资第一节证券投资的目的、特点与程序⎧⎧政府证券⎪⎪⎪按发行主体⎨金融证券⎪⎪公司证券⎩⎪⎪⎧所有权证券⎪按体现的权益关系⎨⎪⎩债权证券⎪⎧原生证券⎪按收益的决定因素⎨⎪⎨⎩衍生证券⎪⎪⎧固定收益证券一、证券的种类：按收益的稳定状况⎨⎪⎩变动收益证券⎪⎪⎧短期证券华南师范大学周传丽⎪按到期日⎨⎪⎩长期证券⎪⎧公募证券⎪按募集方式⎨⎪⎩⎩私募证券二、证券投资的目的（5个）三、证券投资的特征（3个）华南师范大学周传丽第二节股票投资一、股票投资的目的（获利、控股）二、股票投资的特点（5个）三、股票投资的基本分析法（股

2、票价值与收益率计算）华南师范大学周传丽四、股票投资的技术分析法1、分析对象：价格、成交量、时间、空间2、技术分析法的理论基础包括的三个假设3、技术分析法的内容（4种方法）4、技术分析法与基本分析法的区别（4点）1中级财务管理华南师范大学周传丽第三节债券投资一、债券投资的目的和特点二、债券投资决策1、债券投资决策的内容及约束条件2、消极投资策略与积极投资策略的特点3、债券价值与收益率的计算三、债券组合策略（主要形式）第四节基金投资⎧⎧⎪契约型基金⎫⎪按组织形式⎨⎬特点、比较⎪⎪⎩公司型基金⎭华南师范大学周传丽⎪⎪⎧⎪封闭式基金⎫⎪按变现方式⎨⎬特点、比

3、较⎪⎩开发式基金⎭⎪⎪⎧股票基金⎫⎪⎪⎪⎪债券基金⎨⎪⎪⎪⎪货币基金⎪一、投资基金的种类华南师范大学周传丽⎪⎪⎪⎪⎪按投资标的⎨期货基金⎬特点⎪⎪期权基金⎪⎪⎪⎪⎪⎪认股权证基金⎪⎪⎪⎪⎪⎪⎩专门基金⎭⎪⎩华南师范大学周传丽二、投资基金的价值与报价1、基金的价值（净资产的现在价值）2、基金单位净值2中级财务管理华南师范大学周传丽基金净资产价值总额基金单位净值=基金单位总分额3、基金的报价（1）封闭式：由供求关系和基金业绩决定（2）开放式：以基金单位净值为基础基金认购价=基金单位净值＋首次认购费基金赎回价=基金单位净值－基金赎回费三、基金收益率年末持有

4、份额×年末基金单位净值−年初持有分额×年初基金单位净值年初持有分额×年初基金单位净值华南师范大学周传丽四、基金投资的优缺点第五节衍生金融资产投资一、商品期货（一）含义与分类（三类）（二）商品期货投资的特点（5点）华南师范大学周传丽（三）商品期货投资决策的基本步骤1、选择交易商品的基本原则2、止损点及其设定方法二、金融期货1、金融期货的内容华南师范大学周传丽2、投资金融期货的目的3、金融期货的投资策略（1）套期保值（买入保值、卖出保值）（2）套利策略（形式）3中级财务管理华南师范大学周传丽三、期权投资1、期权的含义及种类（两种）2、期权投资的方法四、认

5、股权证、优先认股权、可转换债券（一）认股权证1、认股权证的含义2、理论价值的计算及影响因素（二）优先认股权1、优先认股权的含义2、两种情况华南师范大学周传丽（1）附权优先认股权（价值计算）（2）除权优先认股权（价值计算）（三）可转换债券1、可转换债券的基本要素2、可转换债券的投资决策（转股数量、转换价格、转换比华南师范大学周传丽率的计算）3、可转换债券的风险（6个）华南师范大学周传丽4中级财务管理华南师范大学周传丽第七章证券投资（例题）【例1：股票投资基本分析法】某公司2006年每股净利润为28元，每股折旧与摊销为10元，每股资本支出为40元，每股营

6、业流动资产为5元。预计未来每股净利润、资本支出、折旧与摊销及营业流动资产的增加将一直保持在5%的水平上。该公司的负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的贝他系数为2，长期国库券利率为3%，股票市场平均收益率为8%。要求：计算该公司股票的每股价值。【答案】2007年：每股净利润=28×（1＋5%）=29.4（元）华南师范大学周传丽每股资本支出=40×（1＋5%）=42（元）每股折旧与摊销=10×（1＋5%）=10.5（元）每股营业流动资产的增加=5×（1＋5%）=5.25（元）净投资=42－10.5＋5.25=36.75（元）每股股权净

7、投资额=36.75×（1－40%）=22.05（元）华南师范大学周传丽每股股权现金流量=29.4－22.05=7.35（元）或=29.4－（1－40%）×36.75=7.35（元）股权资本成本=3%＋2×（8%－3%）=13%7.35每股股票价值==91.88（元）13%−5%华南师范大学周传丽（根据2006年数据简便计算）5中级财务管理华南师范大学周传丽【例2：股票价值与收益率】[2002年计算题]甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各种股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市

8、场收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股