利率周期与经济周期的相关性研究

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1、学校代号：10532学密号：S09181078级：湖南大学硕士学位论文利率周期与经济周期的相关性研究诠塞握童旦期；2Q!三生Q垒目!Q目ThecorrelationalstudyofInterestratecycleandeconomiccyclebyZhengxiaoluB．E．(HunanUniversity)2009AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofFinanceintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupe

2、rvisorAssociateProfessorZengLingHuaAprill0，2013湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：白遥弓日期：驯；年6月，／日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允

3、许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密团。(请在以上相应方框内打“√”)日期：矿／j年己月／／日B强函l铲毒其旧秀形]奶合力●，矿矿，，墨名签者师作导硕‘】j学位论文摘要2008年的金融危机席卷全球，造成许多国家公司、银行等纷纷倒闭，尽管中国采取了强有力的措施来避免金融危机所带来的影响，但也不可避免的遭受了一些损失。中国不断采取调整银行利率政策来保障经济的发展，但应该看到，在中国，利率政策并没有像

4、经济学理论预期的效果明显，因此对利率政策有效性的研究是非常必要的。为了全面的反映利率周期与经济周期之间的关系，本文对利率、经济周期的概念做出了界定，并简单介绍了部分经典的利率决定理论与经济周期理论。根据通用标准对利率周期和经济周期进行了划分，并进一步详细分析两者之间的关系。得出下面结论：第一，利率周期与经济周期的转折点和持续时间是一致的：第二，利率周期与经济周期波动的幅度大小密切相关较强，扩张和收缩步调基本一致；第三，通过同步性检验，可以看出利率的波动与经济波动基本同步，这就为以下分析提供了方向。选取银行问市场同业拆借利率和工业增加值增长率作为利率与国内生产总值增

5、长率的代表变量，建立VAR模型，并通过变量间的协整关系检验、格兰杰因果检验、脉冲响应以及方差分解来分析这些变量之间的关系。结果表明，利率变动与经济周期波动是正相关的；银行利率波动一直是经济波动的显著性影响因素，但是国内生产总值并不是随着贷款量加大而一直加大，这就要求我们要制定恰当的利率，完善银行利率政策。文章的结尾部分给出了相应的政策建议：提出短期内控制好银行利率是防范经济剧烈波动的主要手段，主张长期内应该改善金融运行环境，建立健全完善的利率政策体系，从而实现国民经济的可持续发展。关键词：利率周期；经济周期；VAR模型；相关性研究利率周期与经济周期的相关性研究Ab

6、stractThewholeworldfinancialcrisissince2008hascausedmanyNationalCo．banksofbankruptcy．AlthoughChinahastakenstrongmeasurestoavoidthisfinancialcrisis，itstillinevitablysufferedsomelosses．Chinahastriedfrequentlytoadjustthebankinterestratepolicytosupporteconomicdevelopmentduringthepastyears

7、，butinChina，theinterestratepolicyoneconomicdevelopmentdidnotplayaverygoodeffect，SOtheeffectivenessofinterestratepolicystudyisverynecessary．Researchabouttheinfluenceofinterestratepolicycomesmoreandmore，whileanalysisperspectivecontinuousdiversificationandrelatedresearchresultsareveryric

8、h．Ino