中国经济周期与国际经济周期相关性分析

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1、中国经济周期与国阮缪济周黝祖关牲分板秦宛顺靳云汇卜永祥文,,走出低谷还是受国际经济周期的影响中国。经济的上升势头遭到了来自外部的打压这一,问题不仅有现实的政策含义也具有重要的理。论内涵、二西方发达国家之间经济周期的相关性本文分析世纪年代以来美国经济周,期对其他发达国家经济周期的影响并把美国经济周期与其他国家经济周期的相关性分为以下四种情形第一是强相关两国的,包括相关系数在以上加拿大和欧洲第二一是较强相关尸的相关系数在,、、、、之间包括英国德国意大利日本奥地利、尸与美国尸的相关系数在一引言第三是弱相关,、、、改革开放以来中国经济经历了,四个周期刘树成之间包括澳大利亚瑞典法国第四是不相关或,,认为

2、从一年为第一个周期一年为第,负相关相关系数在以下或为负数如芬兰,一,二个周期年为第三个周期年开始为第,。为不相关南非为负相关四个周期,,历,最近一轮周期从年开始时年本文考察了世纪年代以来美国经济周期对,,年以来经济周期进入收缩阶段经济增长率逐年,其他国家影响的一些新特点结果表现为美英之间经下降,,下降。,、从年的到年的济周期的联系加强而美德美意之间的联系则有所减,年中国经济增长率达到当时有学者认为中弱。,国经济增长的拐点已经出现新一轮周期就要开始但‘,以再比较多个国家之间经济周期的相关’及不同,进入世纪的第一年中国经济增长似乎并没有出现。国家之间经济周期转折点出现的联系从表可以看,。出,,进一

3、步回升的迹象经济增长率重新回到了以下除了北美自由贸易区的美国和加拿大强相关以外,,、,与此同时世界经济进入收缩期世界经济的领头羊美传统英语国家的英美英加相关度较强欧盟内部英,,、、。,国经济接近衰退日本经济低迷不振长达年中国法德法法意之间经济周期的相关性也较强另外英,国、、经济是缘于自身周期波动的原因即经济还没有彻底与美国德国与法国德国与意大利之间的经济常常伏刀年第期大视野,,同处衰退期或复苏期经济周期出现转折点的相关性计低迷和好转同步的次数以及不同步的次数并进而计算出,。可能性系数一种计算相关性的系数又称为系远远大于其他国家之间的情形,一。,一年代末美国经济周期对其他数取值范围在之间参见而和

4、阮而表世纪国家经。济周期的影响《洲、三中国经济周期与其他国家经济周期的相关性国家相关系分与关国指标的相关系致对中国经济周期波动有重要影响的国家包括美产出消费、日本等,澳人利亚国我们主要分析中国经济周期波动与这些国奥地利的。家经济周期的关系我们使用国际货币基金组织的国际金加拿大芬兰,融统计的季度历史数据,时间跨度为年第一季度到法国,、年第二季度中国季度的数据来自施发启李强和忿国盆大利。中国人民银行统计季报日本菊、雨非一幻先看美日等国经济周期波动与中国产出波动的一瑞典。、、相关性我们对不变价格水平的美国日本中国季度英风那、,欧洲杨注美国日本季度数字都经过季节调整中国季度。利用一的方法进行了季节调整

5、数字在滤波前。,,一已取对数进行处理得到滤波的趋势项不变价表世纪年代末美国经济周期对其他国家的影响格水平的季度扣除掉这个趋势项后的余额可以看。做经济的周期项图所示是美国经济与中国经济的国家相关系敬。波动情况与美国指标的相关系敛产出经济冲击计算中美周期波动和中日周期波动之间的相关系英国玲,,一数分别为和中美经济周期的联系为加章大侧弱,。法国相关关系中日经济周期的关系为负相关中美经济德国周,期既不如美国一加拿大那样的强相关也不如美意大利及』,、一英那样的较强相关甚至不如美国和澳大利亚法、。,国瑞典之间的相关性超出多数人们的想象中日之。表经济增长率与经济低迷或好转的相关系数①间经济周期的走势是逆道而

6、行的英国美国加大法一’“、’日碑国盘大利北美洲“二”尸英只芡国。哭刊介名,,纵’加大期,确褪小诩厂“沪’扒衣魂很法目肠龙】丫一德国肠幻愈大利汉尹英国魏国径拚的周润彼动,中国经济的周期彼动—德国】洲舀,翩】卯二】,,】,郊刀,神月伽目注①这种相关系数的计算方法是把经济周期分为低迷图,剔除户趋势项后的中美经济波动、期和好转期,并用一个或的时间序列来表示好转期为,还可以利用第二种方法考察中美中日之间经济,,低迷期为,低迷期定义为经济增长率有连续周期波动机制的联系考察经济周期合拍的程度即分两个季度下降,。,、到均值以下其他情况定义为好转期两个国家之间可以统析不同经济之间转折点出现的相关性和中美中日经。

7、、、济同处在衰退期或复苏期的程度把美国日本中国仪刀年第期刃丁,户,、、的季度数对时间趋势项进行回归得到对从上述分析可以看出即使在实行汇率贸易资,,,时间趋势项的残差残差为正定义为表明经济处在本账户自由化的西方发达国家国际经济周期的联系上,。,升期残差为负定义为表明经济处在下降期根据并非主要来自国际经济的冲击而是源于本国的供给不同国家经济处在不同时期的频率可。,以得到表方面的冲击对中国而言经济开放度