经济周期分析

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1、经济周期对通货膨胀的影响一•经济周期的定义：经济运动规律中经济扩张与经济紧缩的交替更迭，循环往复的现象。二•经济周期的各阶段通货膨胀的大小以及表现阶段通货膨胀高低对经济的影响（表现）繁荣期低低利率，低汇率，股市高点衰退期渐高利率上升，汇率升高，股市下跌萧条期高高利率，汇率高点，股市低点复苏期趋于正常利率高开低走，汇率下降，股市回暖三.一国经济周期的影响因素：（以美国为例）1•汇率走向：随着9.11事件的发生，美国世界经济、政治霸主的地位开始受到挑战。中国、印度、俄罗斯等新兴发展中国家崛起，他们要求在国际舞台上拥有更大的话语权，这从侧面反映了美国经济进入了衰退期。人民币

2、升值趋势愈演愈烈，人民币升值，意味着美元的贬值。美元的贬值，物价的提高，通货膨胀的压力无形加剧。2•油价走势：作为世界上的能耗大国，美国的能源市场是各方博弈的焦点，上世纪70年代欧佩克提高油价，狙击美国的场景仍然讣老一辈美国人谈虎色变。截至2010年十一刀底，原油价格在85美元上下浮动。高额的油价，大大提高了生产成本，生产成本捉高，一方面能促进技术进步，另一方面会导致成本推动型的通货膨胀。成本方面的提高势必推动新一轮的物价上涨。3•房地产市场：次贷危机虽然已经过去两年多，但许多美国人仍然心有余悸。次贷危机前，政府缺少对贷款的严格审查，导致美国的房贷空前空前繁盛。孰不知

3、当时的美国经济处于上升期，2007年底，2008年美国房地产泡沫，直接将美国送入经济的萧条期。可以说美国的房产业已经和美国经济发展捆绑在一起。四、案例分析：不同时期美国经济水平与通货膨胀的大小关系(1993—2008)阶段一：1993——2000年：经济处于繁荣期，低通胀率。1993年克林顿就职前，美国联邦政府负债2900亿美元，2000年克氏挂冠而去，联邦政府已经成功盈利了两年。高就业率，物价稳定，国际汇率稳定，使得美国经济稳健发展，美国此吋是处于温和的通胀中。阶段二：“9.11事件”后——次贷危机前：经济处于衰退期，通胀率不断走高。"9.11事件”后，美国高科技经

4、济成为泡沫。两次反恐战争使国防预算大大增加，人们出于安全原因，尽可能减少对美国的注资。美国政府发行了高额的债券，以维持日常各项开销。房地产业仍然兴盛，但是危机已经在孕育。阶段三：“次贷危机”至今——美国经济处于萧条期，高失业率，低就业率，高通货膨胀率。“次贷危机”使美国经济处于崩溃的边缘，一些银行为了谋取暴利，利用20-30倍的投资杠杆谋取暴利。A银行可以用30亿美元的资产获得600—900亿美元的贷款。假定利率是3%,A银行可获利18亿-27亿。无限的放贷导致美元没有充分用于经济建设，回流现象很严重。与此同时房产业发展迅猛，美国零首付的交易模式漏洞百出。五人投行的破

5、产改组，标志着金融危机的到来，美国经济全面进入萧条阶段，此时通胀率也随Z升高。