供应链融资决策与协调研究

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1、供应链融资决策与协调研究重庆大学博士学位论文学生姓名：张小娟指导老师：王勇教授专业：管理科学与工程学科门类：管理学重庆大学经济与工商管理学院二O一三年九月TheDecisions-MakingandCoordinationResearchofFinancingSupplyChainAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentofTheRequirementofTheDoctor’sDegreeofManagementByZhangXiaojuanSupervisedbyProf.WangYongSp

2、ecialty:ManagementScienceandEngineeringSchoolofEconomicsandBusinessAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing,ChinaSeptember,2013中文摘要摘要资金约束是制约企业发展的重要因素，为了改善企业预算不足的状况，融资成为许多企业的必然选择。然而，不同于大企业拥有充足的固定资产和良好的信誉，中小企业融资难是如今全球范围的难题之一。目前，库存质押、仓单质押、商业信用等融资方式是供应链融资的主要形式，而供应链融资决策问题也已成为金融供应链管理研究的热

3、点之一。融资不仅可以解决资金不足问题，而且可以加快资金流通速度，提高供应链的运营效率，增加整个供应链的收益，实现系统优化。文章从供应链融资决策与协调的角度出发，分别分析了供应链融资的仓单质押决策与协调决策、不同融资方式下双渠道供应链的定价策略、商业信用融资下供应链的合作广告决策及随机需求受广告投入影响的供应链融资决策与协调等问题，具体成果如下。首先，供应链融资的仓单质押、订货决策与协调问题分析。文章第三部分考虑了一个零售商初始资金不足、供应商的资金量不确定、市场需求为随机的两级供应链模型，其中零售商可以在仓单质押融资后进行二次订购。在分散决策中，对零售商资金约束的程度

4、进行了分类，对应不同的初始资金量，给出了零售商的最优仓单抵押、订货决策，说明了零售商资金约束会加大供应链的“双边际效应”。另外，分析了零售商与供应链初始资金量不同的对应情况，引入改进的收益共享合约用于协调零售商资金严重不足的供应链，对应供应链的不同资金状况，给出了相应的协调条件，并对协调原则进行了分析。通过算例对得到的结论进行验证。第二，讨论了融资时，双渠道供应链的决策模型。利用Stackelberg博弈理论，在信息对称的假设下，根据解决零售商资金不足问题的方式不同，或商业信用或存货质押融资，分别建立推迟支付模型和借贷支付模型，并对两个模型下双渠道供应链的最优决策进行

5、了分析，给出了两个渠道的最优销售价格与供应商的批发价格决策。表明零售商选择推迟支付模型不仅可以增加其利润，更有利于其提高市场竞争力、拓展市场。给出了无论预算情况如何，供应商都愿意向零售商提供商业信用融资服务的根据。该分析为资金约束的双渠道供应链的决策提供了理论依据，说明了商业信用在双渠道供应链中的价值，并用数值例子对结论进行分析。第三个创新之处，分析了供应链融资的合作广告决策问题。研究了制造商提供完全/部分商业信用、零售商可能资金不足的供应链的合作广告决策问题。根据制造商提供商业信用的形式与零售商资金状况的不同，建立了四个供应链的合作广告模型，并探讨了四个模型的不同博

6、弈均衡问题（Nash均衡、Stackelberg均衡与合作均衡），给出了不同的均衡决策。通过与不存在商业信用时供应链的合作广I重庆大学博士学位论文告均衡决策比较，说明了在非合作均衡中，除了资金充足时，Nash均衡中零售商的地方性广告投入，制造商的品牌广告投入与零售商的地方性广告投入总是随着制造商提供商业信用比例的提高而增加，且在Stackelberg均衡中，商业信用会激励制造商承担更大比例的地方性广告费用。说明了制造商提供商业信用能够提高合作广告投入、有效地协调供应链的合作广告决策。最后，探讨了供应链融资的订货、广告投入决策。通过建立广告投入影响市场随机需求的两级供应

7、链融资决策模型，利用Stackelberg博弈理论，分析了零售商不同融资受限情况下的订货与广告投入决策。证明了零售商资金不足不仅会影响其订货量，也会降低其做广告的积极性。引入收益共享与广告成本共担的组合合同，来协调零售商融资不受限与资金充足的供应链的订货、广告决策，并给出了相应的协调条件，使整个供应链系统达到利润最大化，实现双赢。最后，给出了算例对结论进行了分析。关键词：供应链融资，仓单质押融资，商业信用融资，存货质押融资，协调II英文摘要ABSTRACTCapitalconstraintisasignificantrestrictingfactor