上市公司资本结构与所得税相关性的实证研究——以制造业为例

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1、独创性声明本人所呈交的学位论文是在导师指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除特别加以标注的地方外，论文中不包含其他人的研究成果。与我一同工作的同志对本文的研究工作和成果的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并已致谢。本论文及其相关资料若有不实之处，由本人承担一切相关责任。论文作者签名：亟器鸶20B年3月名日学位论文使用授权本人作为学位论文作者了解并愿意遵守学校有关保留、使用学位谂文的规定，即：在导师指导下创作完成的学位论文的知识产权归西安理工大学所有，本人今后在使用或发表该论文涉及的研究内容时，会

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3、论文作者签名：蜀黾盛导师签名：沙房年岁月以日一J黜嬲一论文题目：上市公司资本结构与所得税相关性的实证研；毫二以葡适亚为例学科名称：会计学研究生：司冠婷签名：司昼盎指导教师：杨永辉副教授签名：摘要资本结构，是公司各种资本的构成及其比例关系，是企业融资决策的直接结果。为实现利润最大化这一经营目标，合理安排资本结构对企业来说非常重要，而所得税作为企业选择资本结构的一个重要影响因素，其与资本结构的关系是财务界的研究重点。由于债务利息具有抵税作用，理论上所得税税率越高，公司越倾向于债务融资。但在实证研究中，不同学

4、者对于资本结构和所得税关系得出的结论不尽相同。研究上市公司资本结构与所得税的相关性对了解公司选择特定资本结构的行为动机，解释公司价值与资本结构之间的内在联系，并进一步为指导公司融资方式的选择、资本结构决策发挥巨大作用。文章将研究对象的范围缩小至制造业上市公司，针对这一类公司资本结构和所得税的关系进行理论分析和实证研究，以寻求制造业上市公司资本结构和所得税的相关关系，并根据研究结论提出相关建议。文章首先对资本结构和所得税的相关理论以及国内外的相关文献进行了研究，在此基础上，选取制造业上市公司2000-20

5、11年的有关数据，分析了我国制造业上市公司资本结构的现状，发现我国制造业上市公司存在外源融资比例高、偏好股权融资、债务结构不合理等情况，随后，又针对2009-2011年三年的有关数据进行实证研究，文章分别以资本结构和资本结构的变化作为因变量，并将因变量进一步区分短期与长期两种类型进行研究，解释变量则选取所得税实际税率，研究结果得出：制造业上市公司所得税税率越高，其流动负债比率和长期负债比率也越高；在资本结构改变决策时，制造业上市公司所得税税率与流动负债比率的变化无必然联系，而与长期负债比率的变化则显著正

6、相关。最后，文章根据理论分析和实证研究结果对完善我国制造业上市公司资本结构提出相关建议。【关键词】资本结构；所得税；制造业上市公司【论文类型】应用研究Title：ANEMPIRICALSTUDYOFTHECORRELATIONBETWEENCAPI．TALSTRUCTUREANDINCOMETAXOFLISTEDCOMPANIESMajor=AccountingName=GuantingSl·CASEOFMANUFACTURlNGINDUSTRYSupervisor=Associateprof．Yong

7、huiYANGAbstractsignature：—＆纽啦signature：出蝤趋Capitals劬lcture，thecompositionofthecapitalofacompany,whichisadirectresultoftheenterprisefinancingdecision．Inordertoachievethebusinessobjectiveofthemaximumprofit,reasonablearrangementofthecapitalstructureoftheente

8、rpriseisveryimportant．Asoneoftheimportantfactors，incometaxhasagreatimpactoncapitalsn-ucnlre．andtherelationshipbetweencapitalstnlctu】reandincometaxhasbeenthefocusoffinaIlcialacademicresearch．Intheory,sincedebtinterestexempt