上市公司股权激励计划对公司投资行为影响研究

《上市公司股权激励计划对公司投资行为影响研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、万方数据公苤呈／J7℃’UDC密级学位论文上市公司股权激励计划对公司投资行为影响研究作者姓名：于冰夏指导教师：庄新田教授东北大学工商管理学院申请学位级别：硕士学科类别：经济学学科专业名称：金融学论文提交日期：学位授予日期：评阅人：2013年6月2013年7月高莹教授论文答辩日期：2013年6月答辩委员会主席：金秀教授姜硕教授东北大学2013年6月万方数据AThesisinFinanceResearchontheEffectoftheStockOptionPlansoftheListedCompaniesonCorporate1nvestment11enavlors一··1～■●By

2、YuBingxiaSupervisor：ProfessorZhuangXintianNortheasternUniversityJune2013万方数据独创性声明本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：捌江日期：翮乡．厶2／垆学位论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构

3、送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后：半年口一年口一年半口两年町／学位论文作者签名：匀d嗖签字日期：砂7弓．乡．垆导师签名：1≥杉1扫／。汐签字日期：矽侈，么．垆万方数据东北大学硕士学位论文摘要上市公司股权激励计划对公司投资行为影响研究摘要上市公司股权激励和公司投资行为一直是国内外学术研究的热点问题。股权激励作为解决股东与经理人之间委托代理问题的工具之一，有助于使股东和经理人的利益追求尽可能趋于一致。投资行为作为公司成长的主要动因，直接关系到公司的未来价

4、值，继而直接影响经理人的激励收益。由于我国股权激励起步较晚，有关我国股权激励计划和公司投资行为的研究并不多见。在全面系统地调研国内外相关文献和相关理论的基础上，本文对上市公司股权激励计划对公司投资行为的影响展开了研究，主要研究内容体现在以下几个方面：首先，对上市公司投资过度和投资不足的相关理论进行综述。利用主成分分析法处理上市公司样本数据，求得上市公司样本的最佳投资水平。利用投资期望模型对投资过度和和投资不足情况进行初步统计。实证研究表明，上市公司广泛存在投资过度和投资不足。其次，借鉴国内外关于企业投资行为研究最新成果，建立模型，对中国上市公司投资过度和投资不足进行了描述性统计，结

5、果表明股权激励有助于抑制上市公司的过度投资和投资不足行为。进一步对投资过度和投资不足进行回归处理，深入分析个别年份回归结果的可能原因，结果说明股权激励有助于抑制公司的非效率投资行为。总结结论，上市公司广泛存在投资过度和投资不足的情况，而股权激励有助于抑制投资过度，也有助于缓解投资不足，最后对未来的研究方向进行了展望。关键词：股权激励；投资过度；投资不足．II．万方数据东北大学硕士学位论文AbstractResearchontheEPlansoftheListedffectoftheStockOptionCompaniesonCorporateInvestmentBehaviorsA

6、bstractThestockoptionplansofthelistedcompaniesandcorporateinvestmentbehaviorshavebecomeahotresearchfocusofbothdomesticandforeignscholars．Asoneofthetoolstoresolvetheagentconflictsbetweenshareholdersandmanagers，thestockoptionhelpleadtotheagreementbetweentheinterestsofthemasmuchaspossible．Asthema

7、inreasonofgrowth，theinvestmentbehaviorsdirectlyrelatetothecompany’Sfuturevalue，whichinturndirectlyaffectthemanager’Sincentiveearnings．BecauseofthestockoptioninChinastartslate，thestudiesofstockoptionandinvestmentbehaviorsarenotmuchinourc