上市公司现金股利分配对盈余持续性影响研究

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1、学校代号：学号：密级：10532S10142030湖南大学硕士学位论文上市公司现金股利分配对盈余持续性影响研究堂焦宴遣厶姓名；扬瑾镱昱!!巫丝名墅驱煎；曾走坚副数握埴羞篁僮!王直筐理堂院童些刍整；王直笪堡途窒提窒旦塑12Q13生垒旦!Q目迨窒筌趱旦塑；2Q!三生主目31目簦堂耋基金圭显；筮萱明教援AStudyontheImpactofCashDividendDistributiononEarningsPersistenceofListedCompaniesbyYANGWeiyiB．M．(XiangtanUniVersi

2、ty)2008thesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofManagementlnBusinessAdministrationintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorAssociateProfessorZENGZhijianApril，2013湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注

3、引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：桶冲锩日期洲乡年≯月／，。日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密

4、口，在年解密后适用本授权书。2、不保密团。(请在以上相应方框内打“√")作者签名：聿b萝分镱日期：扫哆年叩月，。Et导师签名2首易丘日期2户纱年7月／，日上市公司现金股利分配对盈余持续性影响研究摘要现金股利分配作为公司盈利分配的核心，与公司盈余质量之间存在着重要关联。盈余持续性作为反映公司盈余质量的一个重要指标，一直以来受到人们广泛的关注。深入研究现金股利分配对盈余持续性的影响，对于引导投资者进行合理的长期投资，帮助监管部门制定实际的监管政策，促进资本市场全面健康发展均有着重要意义。本文首先从现金股利分配、盈余持续性与

5、现金股利分配对盈余持续性影响三个方面对相关文献进行较为全面的回顾，并针对现金股利分配对盈余持续性的影响进行理论分析。接着选取合适的盈余指标，利用主成分分析法构建了盈余持续性综合指数，对盈余持续性综合指数的有效性进行检验。在此基础上，构建了现金股利分配对盈余持续性影响的面板数据模型，从现金股利分配状态、现金股利分配增减变化两个层面实证分析了现金股利分配对盈余持续性的影响，并进一步研究了公司控股股东在此影响中的作用。实证分析结果表明，总体而言，现金股利分配对盈余持续性有着正向影响。从现金股利分配状态来看，选择分配现金股利的

6、上市公司其盈余持续性更高，随着现金股利分配水平的提升，盈余持续性增强。从现金股利分配变化来看，现金股利分配年度增加对盈余持续性有着正向影响，现金股利分配年度减少对盈余持续性影响不显著。考察公司控股结构的因素，当公司存在着占绝对控股地位的大股东时，现金股利分配对盈余持续性的正向影响有着一定程度的削弱：现金股利分配变化对盈余持续性影响并未因公司控股结构的不同而呈现显著差异。关键词：现金股利分配；盈余持续性；主成分分析；面板数据模型II硕士学位论文AbstractCashdividenddistribution，whichi

7、sthecoreofcorporateearningsdistribution，hasacloselyconnectionwithcompanies’earningsquality．Earningspersistence，whichisoneofimportantindexesofearningsquality,hasbeenwidelynoticedbysociety．Studyingtheimpactofcashdividenddistributiononearningspersistenceoffersanimp

8、ortantreferenceforinvestorstoinvestinthelongterm．Alsoitcanhelpsupervisiondepartmentstomakeactualsupervisionpoliciesmadpromotecapitalmarket’development．Firstly,thispap