上市公司信息披露及时性与企业价值的相关性研究

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1、学位论文独创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果。本论文中除引文外，所有实验、数据和有关材料均是真实的。本论文中除引文和致谢的内容外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究所做的贡献均己在论文中作了声明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：枷，弓·fy弓学位论文使用授权声明研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属南京师范大学。学校有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容，可以采用影印、复印等手段保存、汇编本学位论文。学校可以向国家有关机关或机构送

2、交论文的电子和纸质文档，允许论文被查阅和借阅。(保密论文在解密后遵守此规定)保密论文注释：本学位论文属于保密论文，密级：——保密期限为年。学位论文作者签名：育崦哒指导教师签名：日期：沏J毒．占．y弓日期△坛了限抖坦孔宣伽摘要上市公司信息披露及时性作为信息质量的一个重要特征，现己成为理论晃、投资者、政府及公众关注的焦点。现有的对信息披露及时性的研究多集中在影响信息披露及时性的因素以及市场对信息披露及时性的反应，本文在借鉴和综合现有的有关上市公司信息披露的研究成果的基础上，基于企业视角，以中国上市公司为研究对象，以上市公司信息披露及时性对企业价值的影响作用为研究主题，以

3、托宾Q值为被解释对象，以年报披露相对时滞(年报实际披露日至预约披露日之间的天数)为解释变量，以盈余消息类型为调节变量，以公司规模、公司成长性以及所有者权益比率为控制变量，探讨上市公司信息披露及时性与企业价值的相关性，以期为帮助上市公司选择信息披露的时机，提高企业价值，促进其稳定健康发展提供理论支持。本文选取了2009．2011年深沪两市A股上市公司的年报数据，运用SPSSl6．0和STATAl0软件，通过变量间的多元线性回归分析，分析我国信息披露及时性对企业价值的影响及各因素间的相关关系并得出实证结果。研究结果表明：在控制相关变量的基础上，当上市公司盈余增长时，信息

4、披露及时性与企业价值呈正相关；而当上市公司盈余下滑时，信息披露及时性与企业价值无显著相关性。最后，本文在对理论分析与实证分析的基础上，结合我国证券市场的情况，对我国上市公司根据盈余情况选择信息披露的时机提供了意见，同时，对信息披露及时性对外部投资者的预示作用以及证券监管部门完善监督管理机制，促使中国证券市场提高透明度等方面进行了进一步探讨。关键词：信息披露，及时性，企业价值Abst阳CtThetimelinessofthelistedcompanies’informationdisclosureasanimportantfeatureofthequalityofth

5、einformationgraduallybecomethefocusofattentionofthetheorists，investors，governmentandthepublic．Thestudiesofexistinginformationdisclosuretimelinessfocusesontheinfluencingfactorsoftimelinessandtheresponseofmarket．Thispaperonthebasisoftheresearchontheexistedinformationdisclosureoflistedcom

6、panies，basedonenterpriseperspectiveandlistedcompaniesinChina，takesrelationshipbetweentimelinessoflistedcompanyinformationdisclosureandenterprisevalueastheresearchtopic，Tobin’SQvalueasexplainedvariable，timelinessoflistedannualreportdisclosureasexplanatoryvariable，earningsnewstypesasmode

7、ratorvariable，sizeoftheCOmpany,thecompany’Sgrowthaswellasowner'sequityratioascontrolvariables，toexploretherelationshipbetweenthelistedcompanyinfcIrmationdisclosureandcorporatevalue，inordertochoosethetimingofthedisclosureofinformation,enhancingthecorporatevalueandpromotethestableandhe