环境信息披露与企业价值相关性研究

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1、中图分类号：F230论文编号：102870916-s044学科分类号：120201硕士学位论文环境信息披露与企业价值相关性研究研究生姓名赵文学科、专业会计学研究方向会计理论与实务指导教师孙涛教授南京航空航天大学研究生院经济与管理学院二О一六年三月NanjingUniversityofAeronauticsandAstronauticsTheGraduateSchoolCollegeofEconomicsandManagementResearchontherelationshipbetweenenviro

2、nmentalinformationdisclosureandenterprisevalueAThesisinAccountingbyZhaoWenAdvisedbyProf.SunTaoSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementMarch,2016承诺书本人声明所呈交的博/硕士学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已

3、经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得南京航空航天大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。本人授权南京航空航天大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本承诺书）作者签名：日期：南京航空航天大学硕士学位论文摘要进入21世纪以来，伴随着经济的快速增长，环境污染和生态破坏日益严重，社会大众也逐渐认识到了环境问题带来的巨大危害。因此，在发展经济的同时，保持生态平衡和保护环境，实现经济和环境的可持续发展成为

4、了社会大众的共识。企业作为经济活动的基本单位，从自然界中获取原材料并向环境中排放大量的废弃物和污染物，对环境问题有着不可推卸的责任。由于上市公司有着典型性和示范性的特点，本文以上市公司作为研究对象。根据政府监管部门和环境保护部门出台的各项关于环境信息披露的政策法规，借鉴前人的研究成果，本文从真实性、可靠性、完整性和准确性四个维度构建了环境信息披露指标体系。选取了2010-2014年上海证券交易所A股重污染行业260家上市公司，共计1300个样本作为研究对象。根据其披露的社会责任报告、环境报告、可持续发展

5、报告和公司年报，从定量和定性两个角度计算出环境信息披露指数（EDI）用以衡量环境信息披露水平。并区别环境信息中的财务性和非财务性环境信息，分别进行计量。以企业价值为被解释变量，环境信息披露水平为解释变量，公司规模、财务杠杆、盈利水平、成长性、独董比例、第一大股东持股比例和是否国有为控制变量，对企业价值进行多元回归分析，探讨以上变量对企业价值的影响。分别检验了环境信息披露水平与企业价值、财务性环境信息披露水平与企业价值、非财务性环境信息披露水平与企业价值的关系。最后，根据实证分析的结果，得出本文的研究结论

6、，指出研究的局限性，并向政府监管部门、上市公司、投资者等利益相关者提出了相应建议。本文的研究结果表明，提高环境信息披露水平能够促进企业价值增加。在企业披露的总体环境信息中，财务性环境信息对企业价值的提高作用相较于非财务性环境信息更加明显。关键词：环境信息披露水平，企业价值，财务性环境信息，非财务性环境信息I环境信息披露与企业价值相关性研究ABSTRACTSinceenteringthe21stcentury,alongwiththerapidgrowthofeconomy,environmentalpo

7、llutionandecologicaldamagearebecomingincreasinglyserious,andthepublicalsograduallyrealizedtheenvironmentalproblems.Therefore,maintainingecologicalbalance,protectingtheenvironment,realizingthesustainabledevelopmentofeconomyandenvironmentbecometheconsensus

8、ofthecommunity.Enterprisesasthebasicunitofeconomicactivity,obtainrawmaterialsfromthenatureanddischargealargeamountofwasteandpollutantstotheenvironment,so,theycannotshrugofftheirresponsibilityforenvironmentalissues.Asthelis