混合所有制企业的股权结构研究.pdf

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1、分类号密级混合所有制企业的股权结构研究研究生姓名：任丽萍指导教师姓名、职称：唐未兵教授学科专业：企业管理研究方向：现代企业制度湖南工业大学二零一八年六月八日摘要混合所有制企业的治理结构优化问题是当前中国深化国有企业改革，全面推进市场化亟待解决的关键问题，而股权结构又是混合所有制企业的公司治理基础，它通过影响企业的公司治理机制作用于企业价值。因此，合理优化混合所有制企业的股权结构，充分发挥股权结构对混合所有制企业价值提升的积极作用，不仅有利于混合所有制企业的稳健运营，更能促进国家宏观经济的持续健康发展。本文结合发展混合所有制经济的宏观背景，研究混合所有制企业股权结构

2、对企业价值的影响。首先，介绍了混合所有制企业股权结构的国内外研究现状。其次，对我国混合所有制企业股权结构现状进行分析。再次，在理论分析的基础上，以国有股比例在0到100%之间为依据，选择了2012-2016年沪深上市152家混合所有制企业具有代表性的财务指标和非财务指标，利用主成分分析法测算出企业价值的综合值，通过相关性分析及多元回归分析研究混合所有制企业的股权性质、股权集中度以及股权制衡度对企业价值的影响。最后，通过实证分析的结果得到以下结论：①混合主体的多样性有助于改善企业的经营管理效率。②在国有控股的混合所有制企业中提高民营资本和外资资本的持股比例，有利于提

3、升企业价值，但是提升的比例并非越高越好，而是与企业价值之间呈现倒U型的变化趋势。③在民营控股的混合所有制企业中引入国有资本带来价值的提升优于在国有控股企业中引入民营资本带来的价值提升。I根据上述分析，提出如下对策建议：①营造良好外部市场环境；②完善统一的评价机制；③构建多元均衡的股权结构；④完善激励与约束机制；⑤建立学习型组织。最后总结本文研究的不足之处，希望未来的研究能够弥补现有研究的不足，运用更广阔的视角进行更深层次的探索。关键词：混合所有制企业，股权结构，股权性质，股权集中度，股权制衡度IIABSTRACTMixedownershipenterprisego

4、vernancestructureisdeepeningthereformofstate-ownedenterprisesinChinaatpresent，theall-roundmarketizationkeyproblemstobesolved，themixedownershipenterprise’scorporategovernanceandownershipstructureisthefoundation，itaffectsthecorporategovernanceofenterprisesthroughmechanismACTSontheenterp

5、risevalue.Therefore，reasonableoptimizationofmixedownershipenterpriseownershipstructure，givefullplaytotheequitystructureofthemixedownershippromotethepositiveroleofenterprisevalue，ofmixedownershipenterprisesisnotonlybeneficialtothesteadyoperation，morecanpromotethesustainedandhealthydeve

6、lopmentofthenationalmacroeconomy.Thispapereffectivelycombinesthemacrobackgroundofthemixedownershipeconomyandstudiestheinfluenceoftheownershipstructureofthemixedownershipenterpriseontheenterprisevalue.Firstofall，thispaperintroducestheresearchstatusquoofthemixedownershipenterpriseshareh

7、oldingstructure.Secondly，toanalysisthepresentsituationofmixedownershipenterpriseshareholdingstructure.Thirdly，onthebasisoftheoretical’analysis，thechoiceof2012-2016ShanghaiandShenzhen152mixedownershipenterpriseslistedonthetypicalfinancialindicatorsandnon-financialindicators，usingprinci

8、palII