银行信贷与资产价格顺周期关系的实证研究

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1、学校代码：10036剧矽}歹豸(节贸易声学硕士学位论文银行信贷与资产价格顺周期关系的实证研究培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融学研究方向：金融市场作者：蔡银峰指导教师：金燕论文日期：二。一三年五月Researchonrelationofassetspriceandofthebankcreditscale学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完

2、全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：氟石良磷ⅥI’年与月I叶日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文：学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签

3、名：导师签名：荔^建碑磊yI弓年箩月I呼日如J岁年乡月厂尹日摘要随着资本市场的不断发展，资产价格的波动日益频繁，在物价和实体经济运行都属平稳的情况下，金融资产价格的剧烈波动，不仅会削弱金融市场本身的融资功能，同时也会对实体经济造成冲击，甚至引发金融危机和经济衰退。在现代金融体系中，商业银行无疑扮演着最为重要的角色，资产价格波动与银行信贷之间的关系也已经得到了国内外学者的普遍认同。近年来，我国资产价格的不断攀升，在学界引发了关于资产价格的成因及其与信贷规模关系的广泛讨论。本文主要采用定量分析的方法。首先对有关资产价格波动和银行信贷规模的互动机制进行理论阐述，厘清两者之间在

4、理论上的传导机制。在理论分析的基础上，选取我国2002年度至2012年度的季度数据，构建包含股票价格、债券价格、银行信贷和工业增加值增长率在内的四变量VAR模型。运用计量分析中的ADF平稳性检验、协整关系检验、向量自回归模型(VAR)、Granger因果关系检验、脉冲响应的检验方法，对变量间的长期均衡关系和短期动态关系进行研究，发现我国商业银行信贷规模和资产价格在长期内存在统计学意义上的显著关系。关键词：银行贷款、资产价格、顺周期、VARAbstractWiththedevelopingofcapitalmarkets，assetpricesfluctuateincre

5、asingly．Moderneconomicandf'mancialtheoryhasrecognizedthecorrelationbetweentheassetpricevolatility’andtherealeconomy．Meanwhile，therisin2assetpriceinChinaalsoraisedattentiononthecausesofassetPricebubbles。aswellasitsrelationshipwithcreditscale。嘞thesummaryofpreviOUSresearchtheory,thispaperst

6、udiedthemechanismthathowassetpriceinfluencethemacroeconomics．AndthentheinteractionmechanismthathowassetpricesandcommercialbankcreditinfluenceeachotheLwerestudied．Basedontheoryanalysisoftheassetpricesandbankcredit，thispapertakethedataofassetpriceswhichfrom2002to2012。weestabfishfourvariabl

7、es脚model．Throughresearchingonthelong-termequilibriumrelationshipbetweenthevariablesandshort-termdynamicrelationship，wegettheconclusionsthatthereareprocyclicalrelatioshipbetweenbankcreditandassetsprice．Keywords：BankCredit,Procycfical，AssetsPrice，VAR目录第1章引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯1