我国中小民营企业信贷融资的市场失灵与企业组织重构

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1、万方数据2003年第8期总第225期当代财经CONIEMPC,RARYFINANCE＆ECONOMICSNO8．2003SenalNO．225我国中小民营企业信贷融资的市场失灵与企业组织重构夏若江(湖北省社会科学院经济所．湖北武汉430077)摘要：我国信贷市场存在信贷资金需求和供应的失衡，一方面是中小民营企业对资金的需求．另一方面是商业银行的“惜贷”。这种市场失灵的出现在很太程度上是由于我国国有商业银行拥有巨大的市场垄断势力，而中小民营企业则处于分散孤立的近似完全竞争状态。要解决中小企业的融资困难，任从增加融资渠道着手不足以

2、解决问题．必须增强其自身的制度化建设和改变其市场组织结构。关键词：信用；信息；垄断势力；组织结构。中围分类号：F276．5文献标识码：A文章编号：10054892(2003)08．-4)075—03在市场需求日益个性化、小批量化、产品寿命短、技术开发周期加快这样的新形式下，中小企业正成为推动经济增长、带动就业和技术创新的一股重要新生力量。1995年，美国小企业提供了占总额60％的从业人员，54％的销售额，40％的国内生产总值，50％的私营部门产量。1970年美国500家最大企业在全国从业人员总数巾的比重为20％，到1996年已

3、下降到10％。1988—1990，欧盟的9500万名从业人员中，约有150万人从大型企业向微型企业转移。[11在我国，1995年中小企业创造的产值占全部工业总产值的7348％，创造的,gtXk在全部工业就业中占8365％ta。我国的中小企业主要是民营企业，但民营企业在全部信贷资源中所配置的份额和其对国民经济的贡献极不相称。民营企业普遍感到很难从国有商业银行获得信贷支持，据《中国私营经济年鉴》提供的数据，我国民营企业向国有商业银行借款，感到困难和很困难的占633％Ⅲ。其中，尤以中小民营企业感到融资困难。而另一方面，国有商业银行则

4、存在巨额的“存贷差”，2000年的存贷差为24433亿元，2001年上升为313025亿元t41。在存在信贷资金需求的同时，具有供应能力的银行却惜贷，这是明显的市场失灵，我国信贷市场的供求出现了失衡。经济学界已经有很多学者就此进行了研究，他们对这个问题的研究角度主要包括：信息不对称引起大型国有银行对中小企业的逆选择，从而造成信贷配给o；银行信贷管理制度约束有余而激励不足，造成基层银行的无为和信息传递失灵“；我国的二元财产制度导致用自己财产为自己经营的人去贿赂那些用别人财产为别人经营的人，这是导致信用秩序破坏的根源”；中小银行与

5、大型银行同样是经济理性的，在国有企业和民营企业处于不平等的风险等级时，没有经营经验和经营规模的小银行大量进入金融市场不仅解决不了中小民营企业的融资难问题，反而会使金融秩序更加混乱171等。他们提出的对策包括：国有银行股份制改造、建立中小民营金融机构；建立独立的资信评估机构、项目评估机构，实现银行网络化、金融电子化、信息产业化以减少信息不对称程度；或提出由政府来主要承担信用担保职能并成立中小企业发展银行；也有人提出应增加融资手段，减少民营企业对银行贷款的依赖等。本文则试图从产业组织(市场竞争特点和企业组织结构特点)的角度来探讨引

6、起信息不对称的制度性原因，并提出相应的对策。一、垄断的供应者和完全竞争的需求者我国的国有商业银行在垒社会金融资产中占有684％，民生银行和各种城市商业银行、城乡信用社只占确不到20％的比重，作为信贷资金的供应方，国有商业银行处于绝对垄断地位。虽然各商业银行之间存在自身利益冲突，但当把它们作为-个整体看待时，它们义必须接受国家金融政策的统指挥和控制，它们也没有利率决定权，因此信贷资金供应方类似于一个垄断寡头的联盟。而作为信贷资金需求方的广大中小民营企业企业，则处于无组织、小规模、分散游离状态，类似于完全竞争。在这种卖方垄断的情形

7、下，在供求双方的讨价还价中，供应方将一与优势。肇断势力的大小和资金的需求弹收稿日期：2003-04—12作者简介：夏若江(1965一)。女．江西九江人，湖北哲社会科学院经济所副研克员，经济学博士，主要从事企业组织和企业文化方面的研宄．·75·万方数据"-3代财经2003年第8期总第225期性呈反比，即L(垄断势力)一1／Ed。由于我国资本市场不发达．企业对信贷资金的依赖大，而且非国有金融部门较少，供应方缺乏竞争，这就使得资金的需求弹性较小，所以，我国的国有商业银行具有很大的垄断势力。应该看到，管制利率的有效确定是一件很困难的事

8、情，虽然我国的现有贷款利率针对个体户有一定浮动，但它不能反映不同资信等级中小企业的风险水平，而只能是一个平均风险程度的反应。当银行面对的是缺乏信用记录的高风险的广大中小民营企业时，银行所愿意提供的预期利率高于管制利率，预期信贷供应量小于信贷需求量。同时，我国目前经济结构已经发