家庭结构对金融风险资产配置的影响

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1、学校代码10530学号201510040189分类号F832.48密级公开硕士学位论文家庭结构对金融风险资产配置的影响学位申请人吴倩华指导教师李勇辉教授学院名称商学院学科专业金融学（含：保险学）研究方向金融学二〇一八年六月十日TheInfluenceofHouseholdStructureonFinancialRiskAssetAllocationCandidateWuQianhuaSupervisorProfessorLiYonghuiCollegeBusinessSchoolProgramFinance(includingInsurance)Sp

2、ecializationFinanceDegreeMasterofEconomicsUniversityXiangtanUniversityDateJune10th,2018摘要家庭是社会活动的主要参与者，而我国家庭在金融市场上的参与率却略显低下，因此家庭的投资决策行为一直备受关注。随着社会文化的交融变革和国家政策的演变，我国家庭观念发生了一些转变，同时我国家庭结构也历经了多阶段变迁。在城镇化进程中，现阶段我国家庭表现出规模小型化、类型多样化的特点，家庭流动性增强，家庭收入增加，家庭在金融风险资产的选择与组合上有了新的特点，家庭结构在不同的生命周期对

3、家庭投资金融风险资产行为具有重要影响。再结合老龄化和全面二胎政策开放的背景，家庭中有老人和多个小孩的情况可能会更多，这对家庭投资决策行为将产生重要影响。因此研究不同家庭结构的投资行为具有重要意义。本文基于2014年中国家庭追踪调查（CFPS）数据，研究分析家庭结构与家庭金融风险资产配置的相关性。本文从数量和内部关系的角度剖析家庭结构，将家庭结构主要分为人口数量结构与居住关系结构两大类，然后通过Logit模型构建风险资产参与模型来分析家庭结构与风险资产参与的相关性，以及采用Tobit模型构建风险资产比例模型来研究家庭结构对风险资产在家庭总资产中占比的影

4、响。实证结果表明：1、家庭规模越大，家庭参与风险资产可能性越低，风险资产在家庭总资产中的占比也越小，而家庭储蓄会削弱这种负面影响，如果一个家庭储蓄越多，那么意味着可承担风险能力越强，由此家庭规模的负面效应就不会那么显著；2、家庭子女数越多，家庭参与风险资产投资的可能性越低，风险资产在家庭总资产中的占比也越小，并且家庭子女数会通过增加教育支出来挤出家庭在风险资产上的投资；3、两代同住类型的家庭与单代居住家庭在持有风险资产的决定上并无差异，但三代同住家庭相比单代居住家庭更不倾向投资风险资产，风险资产比例也更少，并且家庭离退休或养老金会削弱这种负面影响，如

5、果一个家庭的离退休金或养老金越多，那么居住代数的增加会使得该家庭在风险资产上的投资降低得更少。最后，本文基于实证结果并结合我国金融市场与家庭参与风险资产投资的发展现状，提出了完善社会保障制度、收入分配制度、教育改革制度、优化金融产品与服务等政策建议，以此为家庭提供金融支持，创造良好投资环境，不仅有利于提高家庭的财富效用，也为金融市场提供了新的改革与发展视角。关键词:家庭结构；金融风险资产配置；家庭金融IAbstractThefamilyisthemainparticipantinsocialactivities,buttheparticipation

6、rateofthefamilyinthefinancialmarketisslightlylower.Therefore,thefamily’sinvestmentdecision-makingbehaviorhasalwaysbeenconcerned.Withtheintegrationofsocialcultureandtheevolutionofnationalpolicies,theconceptoffamilyinChinaisundergoingsomechanges.Andthehouseholdstructureinourcount

7、ryhasalsoundergonemulti-stagechanges.Intheprocessofurbanization,ourcountry’shouseholdshavethecharacteristicsofsmall-scaleanddiversifiedtypesatthisstage.Familymobilityincreases,householdincomeincreases,andhouseholdshavenewfeaturesinthechoiceandcombinationoffinancialassets.Family

8、structurehasanimportantinfluenceonthebehavioroffamilyi