认知能力对城市家庭金融资产配置的影响研究

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1、学校代码10530学号201510040200分类号F830密级公开硕士学位论文认知能力对城市家庭金融资产配置的影响研究学位申请人周述礼指导教师陈湘满教授学院名称商学院学科专业应用经济学研究方向金融学二〇一八年六月十二日ResearchontheInfluenceofCognitiveAbilityontheConfigurationofUrbanFamilyFinancialAssetsCandidateZhoushuliSupervisorChenxiangmanCollegebusinessProgrameconomicsSpecializati

2、onfinanceDegreemasterUniversityxiangtanuniversityDateJune12，2018摘要随着改革开放的深入，经济的快速发展。家庭可支配收入较之前有了大幅的提高，家庭可用于投资的资金显著地增加。如何利用这些资金为资金短缺的优质企业提供融资需求成为了目前大家所关心的事情。而另一方面，由于通货膨胀的存在，如何使家庭资产保值增值成为了居民所关心的事情。基于这两个事实，研究家庭金融资产配置行为具有一定的理论意义和现实意义。在影响家庭金融资产配置的影响因素中认知能力反映了人的天赋能力，因此研究认知能力对家庭金融资产配置影

3、响体现了天赋是怎样影响家庭金融资产配置行为。本文以2014年中国家庭追踪调查（CFPS）数据为基础，通过probit模型研究了认知能力对家庭参与股票市场及家庭参与风险金融市场的影响，然后我们再运用tobit模型研究认知能力对家庭投资股票资产占总金融资产比重及家庭风险金融资产占总金融资产比重的影响。通过实证研究发现：在全国城市样本回归中，记忆能力和数学逻辑推理能力对家庭参与股票市场和参与风险金融市场有显著的正向作用，且受教育年限对家庭参与股票市场和参与风险金融市场有显著的正向影响；记忆能力和数学逻辑推理能力对家庭股票资产占比和风险金融占比有显著的正向影响

4、，且受教育年限对家庭股票占比和风险金融占比有显著的正向影响。而没有把认知能力作为影响家庭配置风险金融资产的一个影响因素时，受教育年限对家庭参与股票市场和参与风险金融市场有显著的正向影响且受教育年限的系数比把认知能力作为对家庭参与股票市场和参与风险金融市场因素时受教育年限的系数大，同时受教育年限对家庭股票资产占比和风险金融资产占比有显著的正向影响且受教育年限的系数比把认知能力作为对家庭股票资产占比和风险金融资产占比时大。在东部城市样本回归中，我们可以得到相同的结果。在中西部样本回归中，我们可以发现认知能力中的数学能力对家庭参与股票市场和参与金融风险市场有

5、正向作用但不显著，而记忆能力对家庭参与股票市场及参与风险金融市场有显著的正向作用，同时认知能力中的数学能力对家庭股票资产占比和金融风险资产占比有正向作用但不显著，而记忆能力对家庭股票资产占比及风险金融资产占比有显著的正向作用。关键字：认知能力；风险市场参与；风险资产占比；IAbstractWiththedeepeningofreformandopeningup,therapideconomicdevelopment.Householddisposableincomehasrisensharplyfrombefore,andthefundsavailab

6、letofamiliesforinvestmenthaveincreasedsignificantly.Howtousethesefundstoprovidefinancingforhigh-qualitycompanieswithshort-fundedfundshasbecomeamatterofconcerntoeveryone.Ontheotherhand,duetotheexistenceofinflation,howtomakethepreservationandappreciationoffamilyassetsbecomeaconcer

7、nforresidents.Basedonthesetwofacts,itisoftheoreticalandpracticalsignificancetostudythebehaviorofhouseholdfinancialassetallocation.Amongtheinfluencingfactorsaffectingtheallocationofhouseholdfinancialassets,thecognitiveabilityreflectsthehumantalentability.Therefore,thestudyofthein

8、fluenceofcognitiveabilityontheallocationofhouse