创业板企业ipo中的盈余管理综述及展望new

《创业板企业ipo中的盈余管理综述及展望new》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、20南昌高专学报2011年第5期（总第96期）2011年10月出版JournalofNanchangCollegeNo.5(Sum96)Oct.2011创业板企业IPO中的盈余管理综述及展望骆静艳（黎明职业大学经济贸易系,福建泉州362000）摘要：创业板刚刚建立，有关的审批、监管制度还不够完善，因此对创业板上市公司特别是IPO过程中的盈余管理研究显得格外重要，不仅可以帮助财务信息使用者全面、正确地认识创业板上市公司的盈余质量及价值，也可以为规范创业板上市行为提供依据及建议，为促进企业的资本市场持续稳定发展奠定基础。关键词：创业板；IPO；盈余管理中图分类号：F83

2、0.91文献标识码：A文章编号：1008－7354（2011）05－0070－03在企业首次公开发行股票并上市交易(IPO)的过程上市后的实际经营业绩难以超过上市值。中，盈余管理始终扮演着一个重要的角色。无论是国内还第三种观点是企业主体往往选择在业绩最好的时机是国外的IPO公司，在上市过程中都有动机通过盈余管上市。理来达到上市及最大化筹资额的目的。在IPO过程中的第四种观点依照Jensen关于过度性投资的假说来解盈余管理虽说能在短期内帮助管理者达到他们的目的，释，即由于企业内部控制系统失效，产业内各企业过度投但是从长期来看，盈余管理势必会对IPO公司上市后的资形成生

3、产能力过剩，引发价格战而导致企业经营业绩长期经营绩效产生负面的影响。下降[4]（P831-886）。一、国内外创业板企业IPO中的盈余管理研究现状FinnandHigham(1998),Howetal(1995),Ibbotsonetal创业板上市公司盈余管理的实证研究，近年来受到(1994)等在实证研究后却发现IPO公司上市存在“定价偏中外经济学界和会计学界的广泛关注，并取得了一系列低”、上市后几天之内股价疯涨很多，针对这种现象众多值得关注的研究成果。会计界和经济界学者提出各自的理论解释，比如Rock模（一）国外研究现状型认为新股发行定价偏低是信息不对称和新股配给

4、制综国外对创业板IPO的盈余管理实证研究认为，公司合影响的结果[5]（P333-351）。上市后经营业绩变化及成因是盈余管理实证研究所关注LarryI.DuCharme，PaulH.Malatesta,andStephanE.的根本问题，它主要表现在三个问题上：第一，IPO公司短Sefcik等对IPO公司为了上市进行的盈余管理与公司股期经营业绩计量、认定、信息发布研究；第二，IPO公司长价及后期的经营绩效之间的关系进行研究，结果表明IPO期经营业绩计量、认定、信息发布研究；第三，IPO公司上公司上市前异常应计项目与IPO公司价值正相关，而与市过程中承销商、投资银行、

5、审计师的选择以及信息披露后期的经营绩效及投资者的收益负相关[6]（P12-15）。等方面的研究[1]（P56-59）。西方学者对盈余管理实证研究的成果表明，上市企由于西方金融学者一般认为“股票市场是有效的”，业当年的经营业绩显著性低于上市前一年，或者说企业因此认定企业上市前后经营业绩下降是因为企业内部经上市后难以维持其上市前的业绩水平致使经营业绩显著营机制与激励策略导致的，并不是股票市场投机、外部社性下降，即便是某些创业板上市公司增发新股也挽救不会政治环境变化所决定的[2]（P45-52）。鉴于此，西方学者在创了经营业绩显著性下降。业板市场盈余管理的实证研究观点可以

6、分为：（二）国内研究现状第一种观点是代理成本价。这种观点认为：上市前由于国内创业板市场推出时间不长，国内借鉴国外后，私人公司转变为公众公司，企业客体投资者股权比例创业板市场来考察论证创业板上市与否、时机选择、政策日益增加，企业主体股权比例则逐年降低，最后导致客体制度、会计制度、上市审核等，国内许多学者对创业板上与主体之间的利益冲突、代理成本增加，故主体将自由现市后一段时期内的业绩表现等相关盈余管理问题进行了金流投资于不利于客体收益最大化的投资行为，企业的大量的有益探索和研究，研究的成果也较为突出，但是我经营业绩和价值则相应会下降[3]（P323-329）。国创业板市

7、场板块的盈余管理行为还是个比较短缺的研第二种观点是上市前企业主体为了争取最大化融资究项目。目前国内一些有代表性的观点是：并上市成功，故意美化或者高估其上市前的会计收益，使1、盈余管理涵义的研究收稿日期：2011－06－09作者简介：骆静艳（1982-），女，福建泉州人，黎明职业大学讲师，主要研究方向：会计理论与实务。第5期骆静艳：创业板企业IPO中的盈余管理综述及展望21张鸣认为，盈余管理不仅包括会计政策选择和应计理动机，利用现有的信息不对称和契约的不完备性（即仅项目控制，而且还包括会计准则制订机构影响或改变公凭净资产收益率决定配股权），对利润进行操纵，从而达认