创业板企业ipo盈余管理研究

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1、内容摘要：企业上市前盈余管理问题越来越受到社会各界的广泛关注。上市公司财务信息是资本市场运行的核心,股东、债权人、监管机构等各方投资者都对上市公司财务信息保持着高度的关注。由于资本市场需求动机、契约动机的存在,上市公司管理层为了能够完成投资者对财务指标的期望,极有可能通过盈余管理来美化公司的报表。尤其是在公司IPO(首次公开发行股票)过程中,公司管理层为了获得更大的发行数量以及更高的发行价格,会对公司的财务情况进行盈余管理。关键词：IPO盈余管理跳水可操纵会计利润Abstract:Companiesearnin

2、gsmanagementismoreandmorewidespreadconcerninthecommunity.Thefinancialinformationoflistedcompaniesisthecoreofthecapitalmarket,shareholders,creditors,regulatoryagencies,andotherpartiestoinvestorsonthefinancialinformationoflistedcompaniestomaintainahighdegreeof

3、attention.Contractmotivationmotivationduetothedemandforcapitalmarkets,thepresenceofthemanagementoflistedcompanies,investors'expectationsoffinancialindicatorsinordertobeabletocompletemostpossibleearningsmanagementtobeautifythecompany'sstatements.Intheprocess,

4、especiallyinthecompanyIPO(initialpublicoffering),theCompany'smanagementinordertoobtainagreaternumberofsharestobeissuedaswellashigherissueprice,thecompany'sfinancialsituationbeearningsmanagement.Keywords:IPOEarningmanagementDivingManipulateaccountingprofits11

5、目录一、引言…………………………………………………………………………3二、相关文献综述………………………………………………………………3（一）国内文献………………………………………………………………3（二）国外文献………………………………………………………………4三、宝德股份IPO前盈余管理分析……………………………………………4（一）宝德股份简介…………………………………………………………4（二）宝德股份上市前后财务业绩对比……………………………………5（三）宝德股份上市前的盈余管理分析……………………………

6、………7（四）创业板企业上市前盈余管理总况……………………………………8四、结束语…………………………………………………………………………9参考文献…………………………………………………………………………1011创业板企业IPO前盈余管理分析——基于宝德股份案例分析一、引言2009年9月，为解决我国中小企业，特别是科技型中小企业融资难的问题，支持创新型、成长型企业的发展，我国开设了创业板市场，进一步完善了多层次资本市场的发展。企业在首次公开发行股票前，需要公开披露大量关于公司经营管理现状的信息，IPO发行人比外

7、部投资者掌握公司真实价值的程度明显多得多，信息不对称显而易见。创业板企业能否首次公开发行股票的硬性条件之一是“公司连续两年盈利”，这对发行人来说是一种压力，在上市过程中有动机地通过盈余管理来最大化筹资额，这也是近年来公司IPO前后变脸现象严重的原因之一。本文将通过对在09年首批登陆创业板之一的宝德股份其IPO前后的盈余管理及其近五年来连续的财务表现进行分析，透视其上市后净利润连年下降，每股收益大幅下跌，募集资金项目投资进展缓慢，也急变脸现象严重的原因。二、相关文献综述创业板企业大部分都是中小企业，大多数从事高科

8、技业务，具有较高的成长性。但其往往成立时间较短规模较小，经验也不足于主板企业。因此相对与主板成熟型企业而言，这些企业面临着较大的技术研究与产品开发风险和产品市场风险。同时，因为创业板市场最大的特点就是“低门槛进入”,其抵御风险的能力也较弱。由此可见，创业板市场比主板市场和中小板市场存在更大的风险。（一）国内文献张宗益、黄新建（2003）对在1998-2000年度间进行了IPO的企业进行