创业板ipo盈余管理实证研究

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得丢洼王些太堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的况明并表示了谢意。学位论文作者签名：壶；)箍签字同巅％7月乡日签字同期：一年7月乡日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解云洼工些太堂有关保留、使用学位论文的规定。特授权丢洼王些太堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影

2、印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者签名：言；，是导师签名：诙彬饵签字R期：硼／3年／月弓H签字同期：w／3年7月多同学位论文的主要创新点㈣一、我国创业板开板时间尚短，国内对创业板上市公司IPO盈余管理的实证研究还少之又少。本文将上市公司IPO中盈余管理的研究从主板板块和中小企业板块延伸到了创业板块。二、为了提高模型拟合度，本文重新设计了变量，采用了应收账款、经营活动现金流量、货币资金、固定资产等指标。考虑到公司规模的影响

3、，不仅使用了绝对数指标，还融入了相对数指标来表示盈余管理的程度。摘要经过十年的时间，创业板于2009年10月终于正式在深圳证券交易所挂牌交易。创业板的推出有利于完善我国多层次的资本市场，但是，对于创业板市场这一新生事物，是否与主板市场和中小企业板市场一样存在上市公司IPO过程中进行盈余管理行为的问题，本文将创业板这一新生事物和盈余管理这一问题结合起来展开研究。国内外大量研究表明，在主板市场和中小企业板市场，上市公司在首次公开发行股票并上市交易(即IPO)的过程中存在着盈余管理的行为。企业为了达到自己的目的进行盈余管理的行为，这样不仅损害了

4、投资者的利益以及企业的长远利益，还会对资本市场的健康发展产生不利影响。创业板市场开设的目的是为了鼓励、支持创新型企业的发展，解决中小企业的融资瓶颈，为中小型企业的发展提供一个平台。而这类企业上市条件宽松，其未来发展本身又含有较大的不确定性，如果再加以上市过程中的盈余操纵，无疑更增加了投资者的风险。在这样的环境下，本文以创业板公司IPO为研究对象，用规范研究方法和实证研究方法深入探讨创业板上市公司在IPO过程中是否进行过盈余管理的行为。鉴于理论界对于盈余管理定义众说纷纭，本文在分析他人的概念之后，对盈余管理进行了重新界定，为本文的研究定下了

5、基调。在对创业板的市场特征和发行条件进行了分析后，进而探讨了创业板公司盈余管理的动机和识别方式，为下一步的实证研究提供理论支持。随后，本文选取2009年、2010年上市的153家创业板公司作为研究样本，利用Jones—CFO模型，对创业板公司在IPO前两年、IPO当年及IPO后一年是否进行过盈余管理的行为进行了定量分析。论文提出了四个假设，并通过实证研究验证了四个假设的正确性。进行了上述一系列研究之后，本文提出了规划创业板IPO盈余管理行为的建议。虽然在论文的写作过程中一直秉持了严肃认真的态度，但是不可否认论文中存在的不足，由于创业板开板

6、时间很短，所收集的数据只能取到IPO前两年、IPO当年以及IPO后一年的数据，数据的不充分使得论证的结果存在局限性。此外，由于写作时间及本人能力的限制，使得论文论证的角度还有待拓展。关键词：创业板：IP0：盈余管理；Jones—CFO模型ABSTRACTAfterthetimeoftenyears．theGEMhasfinallyofficiallylistedontheShenzhenStockExchangetradingin0ctober2009．ThelaunchoftheGEMisconducivetoimprovethemul

7、ti—levelcapitalmarketinChina．However,forthenewthingoftheGrowthEnterpriseMarket(GEM)，whethertheMotherboardmarketandSMEboardmarket．1iketheexistenceofthelistedcompaniesinthelPOprocessforearningsmanagementbehavior,thisarticlewillcombineGEMnewthingandearningsmanagementissuesto

8、startthestudy．Alargenumberofdomesticandinternationalstudieshaveshownthatlistedcompaniesinaniniti