基于dea的开放式基金业绩有效性评价研究

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1、分类号:学校代码:10128UDC:学号:20061382（类题别：全日制硕士研究生目：基于DEA的开放式基金业绩有效性评价研究英文题目：EvaluationandResearchofDEAApplingonOpenStyleFundAchievementValidity研究生：乌晓艳学科名称：企业管理指导教师：周黎副教授二○○九年六月硕士学位论文摘要随着证券投资基金的发展越来越迅速，对证券投资基金进行绩效评估尤其重要，基金评价的结果无论是对于基金持有者还是基金管理者都变得意义重大。本文运用数据包络分

2、析方法，对我国开放式证券投资基金业绩评价做了如下研究工作：第一，总结和评述了国内外证券投资基金业绩评价研究现状，分析了国内当前在基金业绩评价，特别是运用数据包络分析方法进行基金相对业绩评价方面存在的不足，针对问题，提出了本文研究的内容与思路。第二，本文通过对比分析基金业绩有效性经典评价模型，结合我国基金市场现状，选取基金股票周转率、Beta系数、单位基金费用率和基金份额变动率为投入指标，基金月均收益率和份额净值增长率为产出指标，以带偏好的投入导向型CCR模型和BCC模型为评价模型，改进设计了我国开放式证券投资基金相对业绩评

3、价体系。在偏好的确定上，本文根据评价目的，以序偏好对指标稍加约束，保证评价结果绝大程度上的客观性，并使评价结果具有更现实的经济意义。最后，运用本文经改进的评价体系对我国40只开放式基金进行实证研究，分别测算出各样本基金的总技术效率和纯粹技术效率，并探究基金无效率的原因，对相对无效率的基金提出效率优化目标。实证结果表明：我国股票型基金大部分为无效率的，而且基金规模与基金业绩也不存在显著关系。本文所建立的偏好数据包络分析模型与普通数据包络分析模型所得出的结果具有很高的相关性，然而，在评价结果上剔除了伪有效单元，具有更强的现实意

4、义。关键词：数据包络分析；开放式基金；业绩评价；偏好锥ABSTRACTWiththesurgeintheprominenceofsecuritiesinvestmentfundssectorinfinancialmarkets,theabilitytoaccuratelymeasuretheperformanceofthesefundshasbecomevital.Thedissertitionmakesuseofthedataenvelopeanalysismethodtoevaluatetheopen-endedfun

5、dsperformanceofourcountry.Suchaspectswerediscussedandstudied：Firstsummarizing,thepresentstudyingconditionsofperformanceevaluationofinvestmentfundsinourcountryandothers.AnalysingthedefleiencyofusingDEAmodeltoevaluatefundsperformanceofourcountry.OnthebasisofProblems

6、，weadvancingthecontextandnotionofthisarticle.Second，Thedissertitionhasanalysedthesutramodel,onthebasisofconditionofourcountry.Wechoosethesquarerootoffundsmonthmeanyield、Betacoefficient、Unitfundsexpensesrateandthealterationrateoffundsshareasthedevotionindex，Choosef

7、undsmonthmeanyieldandtherateofmainassettofundsnetassetastheproductindex，ChoosethedevotionC2RandBCCmodelswithpreferenceconeasevaluatingmodel.ThenthisarticlemendsthefundsPerformanceevaluationsystemofourcountryopen-endedfunds.IntheconfirmingofPreferencecone，Accordin

8、gtotheevaluationaimofthisarticle，weusetheorderingPreferenceconetolimittheindexweightinsomesort.Thenthesystemwillbemoreaccordingwiththerealism.Third,appl