风险投资对公司治理的影响--以佳士科技为例

风险投资对公司治理的影响--以佳士科技为例

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1、分类号密级公开UDC编号20161550001硕士学位论文风险投资对公司治理的影响——以佳士科技为例申请人姓名陈琳导师姓名及职称左志刚,教授申请学位类别专业学位学科专业名称会计硕士培养单位会计学院MPAcc教育中心学位授予单位广东外语外贸大学2018年5月13日独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得广东外语外贸大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中

2、作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名:陈琳签字日期:2018年5月13日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解广东外语外贸大学有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权广东外语外贸大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者签名:陈琳导师签名:左志刚签字日期:2018年5月13日签字日期:2018年5月13日摘要在我国的资本市场,风险投资已经成为一股不可忽视

3、的投资力量,在众多知名企业的背后我们都可以看到其活跃的身影。对被投资企业来讲,风险投资的角色不再仅是企业扩张资金的提供者,最主要的是还充当了完善公司治理结构,提高公司治理效率,缓解委托代理问题的“导师”角色。公司治理作为企业控制与管理的核心问题,其治理水平如何,与公司的健康长远发展存在着密不可分的联系。然而,在现实中,公司治理失败的例子却屡见不鲜,我国的公司治理水平近年来虽有上升,但结构和机制并不完善,特别是在万福生科财务造假事件之后,许多上市公司面临退市风险,使众多学者的目光聚焦到了该领域,而从风险投资的角度研究其对公司治理的影响是当下热门选题之一。但受

4、限于我国风险投资发展历史较短,且国外的研究不能完全符合我国国情,所以风险投资视角的公司治理研究仍方兴未艾。我国创业板上市公司多为高新技术企业,是经济发展的新兴力量。在这个提倡创新与创业的时代,高新技术企业的发展在资本市场上注定备受瞩目。本文以创业板深圳佳士科技股份有限公司为研究对象,深入分析了风险投资进入的过程,影响和结果,总结经验,以期未来给其他计划引入风险投资的公司提供有益启示。从文章结构上看,首先对国内外有关文献进行梳理,明确风险投资、公司治理的概念,对公司治理的两类代理问题和风险投资参与公司治理的动因、路径等相关理论进行了总结,为下面的案例分析夯实

5、基础。在搭建分析框架、确定理论基础后,针对佳士科技进行案例研究。总共分为三个部分,第一部分为风险投资有助于缓解第一类代理问题。风险投资通过推动和指导佳士科技实施股权激励计划,将管理层自身利益与企业的长远利益相挂钩,减少管理层短期行为,进而缓解了第一类代理问题。同时技术人员持股,促进了企业创新能力增长,增强了企业核心竞争能力。第二部分为风险投资有助于缓解第二类代理问题。风险投资通过协助佳士科技解决公司控制权的隐患,提高公司股权制衡程度,带动公司治理规范化,进而缓解了第二类代理问题。第三部分通过计算风险投资参与佳士科技公司治理前后的公司治理评价指数,对风投缓解

6、两类代理问题,参与公司治理的影响进行综合评价,进而发现公司治理评价指数有较大的提升,改善效果明显。关键词:风险投资;公司治理;代理问题;公司治理评价指数IABSTRACTTheseyears,VentureCapitalhasbecomeanon-negligibleinvestmentforceinChinesecapitalmarket,whichoperatesactivelybehindmanywell-knowncompaniesinChina.Forinvestedcompanies,venturecapitalisnotmerelyaprov

7、iderofcorporateexpansionfundsanymore,butmoreofamentor,whichhelpscompaniestobettertheircorporategovernancestructure,improvetheefficiencyofcorporategovernanceandalleviatethenegativeinfluencesfromPrincipal-agentProblem.Corporategovernance,asoneofthecoreissuesofenterprisemanagementand

8、control,isinextricablylinkedtothe

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