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《公司治理对研发投入绩效的影响——以创业板为例.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、摘要在市场竞争日益激烈的今天，技术开发与创新是科技进步的源泉，它对于提高公司市场竞争力具有决定性的作用，谁拥有最先进的技术，谁就可以在市场上保持领先，就具备了市场竞争的主动权。技术创新对高科技公司来说尤其重要。创业板自2009年开板至今，每年都有很多企业陆续登陆创业板市场。据统计，截至2010年底，在创业板开板上市的公司总共有189家，至2011年、2012年、2013年、2014年年底，在创业板开板上市的公司总数分别为318家、356家、383家、421家，可以看出，登陆创业板的公司数量每年都在持续上涨。创业板上市
2、公司的发展情况一直备受关注。创业板上市公司中大多数属于高科技公司，那么其公司治理水平如何？公司治理水平是否会影响企业研发经费的投入？研发投入又是否会影响企业绩效？公司治理水平是否会通过影响研发投入进而影响企业绩效？这些问题都值得我们进行研究讨论。笔者在已有学术研究的基础上，结合创业板市场的特色，研究创业板上市公司的公司治理、研发投入与企业绩效三者的关系,希望达到以下目的：一是研究创业板上市公司研发投入对公司绩效产生的影响。二是探讨公司治理对研发投入绩效的调节作用。三为我国创业板上市公司的研发管理提供的建议，也为其他板
3、块公司提供参考，以增强企业的市场竞争能力。本文首先回顾、总结了国内外相关文献，然后对我国全社会研发费用投入情况进行了大致分析，然后在委托代理理论、技术创新理论、人力资本理论、产权论与超产权论等的基础上，提出假设并构建相关模型，进行实证分析，本文经过分析选取了2010年至2013年共366个有效数据，运用EVIEWS6.0、SPSS17.0软件分别进行了描述性统计分析、相关性分析、线性回归分析、主成分分析等，得到了初步的探究结果。实证结果表明：（1）研发投入对企业当期绩效有显著地正向促进作用。（2）我国创业板上市公司的
4、研发投入对企业绩效的影响具有滞后效应，研发投入对企业一年后的绩效促进作用更加明显，对两年后的企业绩效没有明显的促进作用，也就是说，其最佳滞后期为研发投入后一年。（3）企业规模与研发投入有显著的正相关关系，规模大的企业更容易发挥其规模效应，进行研究开发活动，提升企业绩效。（4）公司治理作为调节变量，通过对研发投入的影响进而影响企业绩效，良好的公司治理机制可以促进研发投入绩效。最后，本文根据实证分析的结果提出以下建议：提高公司自身治理水平；加大研发投入，加快科研成果的转化；保证充足的研发投入资金。关键词：公司治理；研发投
5、入；企业绩效；创业板IABSTRACTAsthemarketcompetitionisincreasinglyfierce,technologicaldevelopmentandinnovationisnowbecomingthesourceoftechnologicalprogress,andithasanessentialroleonimprovingtheeconomicstrengthoftheworlds.Thosewhohavethemostadvancedtechnologyseizetheinitia
6、tiveofdevelopment.Asthebackboneoftechnologicalindustrialization,high-techenterprisesshouldpayattentiontoitsresearchanddevelopmentactivities.ManycompanieshavebeeninvolvedintheGEMeveryyearsince2009.ThenumberofGEMcompaniesreachto189till2010,andthenumberreachto318,
7、356,383,421attheendof2011,2012,2013,2014,whichattractitsstakeholdersconcerns.GEMlistedcompanies,astypicalhigh-techenterprises,whethercorporategovernancewillaffectR&Dinvestmentornot？WhethertheR&Dinvestmentwillaffectthecompany'sperformanceornot？Thesearethepurpose
8、ofthispaper.BasedonthepreviousstudiesandthecharacteristicsofGEMlistedcompanies,wearesupposedtostudytherelationshipamongcorporategovernance,R&Dinvestmentandperformance,inorde
