住房金融违约风险及房地产市场宏观调控有效性研究

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1、学校代码：10036镒UIL鋈-E≥剧Unlyem堡nl：e卿rnaUonadBu贸sines易sand声Econ学omics博士学位论文住房金融违约风险及房地产市场宏观调控有效性研究培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融学研究方向：投资分析作者：洪露指导教师：于瑾教授论文日期：二O一三年三月TheResearchofHousingFinanceDefaultRiskandReaIEstateMarketMacroRegulationandControlEffectiveness学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的

2、学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：乇{、鼹上。I；年u月7。El学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描

3、、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：专喜露导师签名：于蕴20l{年毕月3DEl抄，弓年争只{DEl摘要自1998年实施住房市场化改革以来，我国房地产市场发展迅速。伴随着房地产市场的繁荣，商业银行住房金融业务规模也出现了快速的增长。近年来，房地产市场出现了一些问题和矛盾，房价快速

4、上涨、供需不均衡、保障房供给不足，政府采取了一系列措施对房地产进行调控。同时，在商业银行资产中占比越来越高的住房金融业务，对其信用风险的管理也越来越受到监管机构和商业银行自身的重视。本文主要对我国住房金融业务及房地产市场宏观调控的相关经济行为进行了系统的分析和研究。首先对房地产市场中商业银行住房金融业务的违约风险进行了研究，并对商业银行的风险管理措施提出了相关建议，具体包括对住房金融违约损失率预测模型的研究，对住房金融违约风险因素与银行贷款审查的研究，以及对住房金融违约风险识别——个人征信体系的研究。同时，考虑到商业银行

5、住房金融业务发展和违约风险与房地产市场宏观调控的紧密联系，本文对我国房地产市场宏观调控的有效性进行了分析研究，并对下一步的宏观调控提出相关政策建议。具体包括从微观层面针对宏观调控对住房金融业务影响有效性的分析，以及从宏观层面针对调控政策与措施对市场影响有效性的分析。关于住房金融违约损失率的研究，现有文献主要集中在对国外先进方法的总结以及对具体模型在中国应用难点的探讨上。少数建立模型的研究文献采用的是线性回归的方法，与贷款违约损失率0．1之问的取值范围并不相符合。在可查询到的文献范围内，未见有通过实证数据验证、比较模型预测

6、能力的相关文献。本文利用实证数据，采用log-log回归法、logistic回归法、分类及回归树法分别构建了LGD预测模型。同时针对三类模型以及历史数据平均法模型对样本内数据及样本外数据分别的预测效果进行了比较分析，为商业银行研究实施内部评级法提供了良好借鉴。研究结果表明，logistic回归方法预测效果最好，分类及回归树方法其次，而log-log回归方法预测误差最大。本文据此对商业银行选取贷款违约损失率预测方法提出了相关建议。关于商业银行住房金融业务违约风险的研究，现有文献主要集中在单独对贷款逾期和违约风险决定因素的研

7、究上，未见有针对银行贷款审查决定因素的分析以及对两者的比较研究。另一方面，受制于数据的可获得性，现有研究多数采用的样本数据量并不大。本文通过大量的数据分析，建立Logistic回归模型，对住房按揭贷款逾期风险决定因素及银行审查贷款时是否通过的决定因素进行了比较研究。结果表明，借款人性别、婚姻状况、教育程度、年龄、贷款金额、贷款成数、月还款额与月收入之比等因素对住房按揭贷款逾期风险及银行贷款审查是否通过均有显著影响。通过比较发现，男性借款人贷款申请更容易获得通过，但却更容易发生逾期；本地借款人贷款申请更容易获得通过，但外地

8、借款人逾期风险更小；长期限贷款逾期风险更小，但期限对银行审查是否通过并无显著影响；高利率贷款逾期风险更小，但银行审查时高利率贷款更不易通过。本文据此对商业银行住房按揭贷款信用风险审查和管理提出了相关建议。同时，本文对住房金融业务违约风险识别的重要工具——个人征信体系进行分析研究。通过对个人征信体系主要的运作模式以及国