ch公司投资决策案例分析

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1、蒄蕿螈羈薇蒁肆羇芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀肄芃蚃罿肃莅蒆袅肂薈蚂袁肁芇薄螇肁莀螀蚃肀蒂薃羁聿膂螈袇肈芄薁螃膇莆螇虿膆蒈蕿羈膆芈莂羄膅莀蚈袀膄蒃蒀螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿艿莁蒅肇芈蒄螁羃芇薆薄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀羁膀薀袆羀节螆螂罿蒄蕿螈羈薇蒁肆羇芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀肄芃蚃罿肃莅蒆袅肂薈蚂袁肁芇薄螇肁莀螀蚃肀蒂薃羁聿膂螈袇肈芄薁螃膇莆螇虿膆蒈蕿羈膆芈莂羄膅莀蚈袀膄蒃蒀螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿艿莁蒅肇芈蒄螁羃芇薆薄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀羁膀薀袆羀节螆螂罿蒄蕿螈羈薇蒁肆羇芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀肄芃

2、蚃罿肃莅蒆袅肂薈蚂袁肁芇薄螇肁莀螀蚃肀蒂薃羁聿膂螈袇肈芄薁螃膇莆螇虿膆蒈蕿羈膆芈莂羄膅莀蚈袀膄蒃蒀螆膃膂蚆蚂膂芅葿羁芁莇蚄袇芀葿蒇螃芀腿蚃虿艿莁蒅肇芈蒄螁羃芇薆薄衿芆芆蝿螅袃莈薂蚁袂蒀螇羀羁膀薀袆羀节螆螂罿蒄蕿螈羈薇蒁肆羇芆蚇羂羇荿蒀袈羆蒁蚅螄羅膁蒈蚀肄芃蚃罿肃莅蒆袅肂薈蚂袁羇肈蒆蚄蚆袁莂蚃蝿肆莈蚂羁罿芄蚁蚁膄膀蚀螃羇葿蚀袅膃莅虿羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒆螆羂腿蒁螅肄肂莇螄螄CH公司投资决策案例分析一、案例引入的目的：   引导学生对企业投资决策的制定过程有所了解，明确企业在制定投资决策的过程中所应考虑的有关因素以及如何运用财务分析指标进行定量的分析。为学生树

3、立良好的团队精神、团队合作意识。二、案例具体内容：（一）CH公司投资决策CH公司是一家生产大屏幕彩色显像管的大型股份制企业。该公司生产的产品质量优良，价格合理，使市场上的畅销产品，近几年来一直供不应求。为了扩大生产能力，CH公司准备新建一条生产线。  王华是该公司的财务部门的助理会计师，财务经理李明要求他收集建设生产线的有关资料，并写出头目投资的财务评价报告，以供董事会决策时参考。王华经过详细地分析调查，得到以下有关资料：  这条生产线的初始投资额是1亿元，分两年投入。第一年年初投入7500万元，第二年年初投入2500万元，第二年建成投产。投产后每年可生产

4、彩色显像管240万只，每只销售价格700元，每年可获销售收入16亿元。项目经营期间要垫支流动资金2000万元，这笔资金在项目结束时可如数收回。项目经营期间每年的经营成本为4.8亿元。  王华又对CH公司的各种资金来源进行了分析，得出该公司的加权平均资本成本为10%。  根据以上资料，王华计算出该项目的净现金流量的净现值见下表，并把这些数据资料提供给董事会的投资决策会议。  在董事会上，王华对他提供的有关数据资料作了必要的说明。他认为这条生产线有61473.4万元的净现值，故此，该项目是可行的。   表1                 项目的净现值的分析表

5、年份期初投资流动资金销售收入经营成本设备残值净现金流量现值系数现值现值累计年初-7500    -75001．0000-7500-7500第一年-2500-2000   -45000．9091-4091-11591第二年  160000-48000 1120000．82649255780966第三年  160000-48000 1120000．751384146165112第四年  160000-48000 1120000．683076496241608第五年  160000-48000 1120000．620960541311149第六年  160000

6、-48000 1120000．564563224374373第七年  160000-48000 1120000．513257478431851第八年  160000-48000 1120000．466552248484099第九年  160000-48000 1120000．424147499531598第十年  160000-48000 1120000．385543176574774第十一年 2000160000-48000101140100．350539961614735董事会对王华提供的资料进行了分析研究。认为王华在收集资料方面作了大量的工作，计算方

7、法正确，但却忽略了物价变动问题。  财务经理李明认为，在项目投资和石油期间，年通货膨胀率大约为10%左右。  基建部经理张立认为，由于受物价变动的影响，初始投资额将会增加10%，项目终结后，设备残值净增加到12.5万元。  生产部门经理赵刚认为，由于物价变动，每年的产品总成本将会增加14%。  销售部经理钱磊认为，产品销售价格预计可增加10%。  总经理郑磊指出，除了考虑通货膨胀对现金流量的影响以外，还要考虑通货膨胀对购买力的影响。他要求财务部门根据以上各位的意见，重新计算投资项目的现金流量和净现值，提交下次会议讨论。  讨论要求：如果你是王华，你将如何重

8、新计算该项目的现金流量和净现值？重新计算后的项目是否可行？（二）