中国住房抵押贷款证券化的风险度量与防范

《中国住房抵押贷款证券化的风险度量与防范》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码：10327学号：MG10005014硕士学位论文中国住房抵押贷款证券化的风险度量与防范院系：金融学院专业：金融学研究方向：公司金融姓名：管莹莹指导教师：卢斌完成日期：2012年9月30日答辩日期：2013年1月12日THERISKMANAGEMENTOFTHEMORTGAGE-BACKEDSECURITIZATIONINCHINAADissertationSubmittedtoNanjingUniversityofFinanceandEconomicsFortheAcademicDegreeofMasterofEconomicsBYGuanYin

2、gyingSupervisedbyAssociateProfessorLuBinSchoolofFinanceNanjingUniversityofFinanceandEconomicsOctober2012学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：学位论文使用授权声明本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的

3、复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：南京财经大学硕士学位论文摘要住房抵押贷款证券化起源于美国，是20世纪最伟大的金融创新之一，近年来在欧美、拉丁美洲以及亚洲等国家和地区蓬勃发展。自1996年个人住房抵押贷款进入中国也迎来了一个快速发展期。然而2007年全球次级债务危机的爆发却让中国看到了资产证券化背后的危机，从而意识到证券化过程的每一步实施都会存在风险，对这些风险进行有效的评估并结合中国的国情给出相应的对策，对中国住房抵押贷款市场证

4、券化的稳步发展有重要意义。本文首先阐述了住房抵押贷款证券化的相关理论知识，在对我国住房抵押贷款证券化的发展和现状进行深入分析研究的基础上，借鉴美国次级债务危机的教训，引出住房抵押贷款证券化风险管理的重要性。选择其中最为重要的三个风险即提前偿付风险、信用风险以及利率风险为研究对象，从相关概念、在中国的现状、影响因素和度量方法等方面对这三个风险进行研究。选取“建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券”为研究对象，运用多因素回归模型和CPV模型分别对提前偿付风险和信用风险进行度量，最后根据以上问题的研究成果，提出针对中国住房抵押贷款市场证券化现状相对应的意见和建

5、议，从而对风险实施全面的管理，使风险整体水平降到最低。关键词:中国住房抵押贷款证券化；提前偿付风险；信用风险；利率风险；风险度量；风险防范I南京财经大学硕士学位论文ABSTRACTMortgage-BackedSecuritizationoriginatedonAmericansoil,itisoneofthegreatestfinancialinnovationsinthe20thcentury.Inrecentyears,ithasavigorousdevelopmentinEuropeandAmerica,LatinAmericaandAsiaand

6、othercountries.In1996,thefirstpersonalhousingmortgageloancomeintoChina.Afterseveralyears,housingmortgageloanstockputonsalein2005,Mortgage-BackedSecuritizationinChinaenteredintoarapiddevelopmentperiod.However,theglobalSubprimeLendingCrisishasMortgage-BackedSecuritizationinChinaahig

7、halarm,wecometorealizeeachlinkimplementationinMortgage-BackedSecuritizationwouldhaverisk,OnlyifweassesstheriskseffectivelyandcombinedwiththesituationofChinagivesoutsomecorrespondingcountermeasures,Mortgage-BackedSecuritizationinourcountrywillhasahealthydevelopment.Thepaperhasdiscu

8、ssedtherelevanttheoriesofMortgage