我国证券市场信息披露问题与对策分析

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1、我国证券市场信息披露问题与对策分析吴邦耀金延鑫杨大可北京歌华有线电视网络股份有限公司沈阳工学院沈阳麟龙科技股份有限公司摘要：当前，我国证券市场虽口益成熟，相关法律法规体系建设也口趋完善，但仍然表现出诸多问题，信息披露制度存在严重的不足，这些不足将会一直影响到整体证券市场的发展状况，使独立的监管机构都无法发挥自身效能，导致证券市场披露的信息无法完全满足证券投资者的投资需要，更无法为国家指导证券市场进一步发展提供必要的基础。关键词：证券市场;信息披露;上市公司；1相关理论概述1.1证券市场信息披露“信息披露”是一个专有名词，当前国际上对于信息披露的主

2、要定义來源于《证券市场风险的法律制度》一书中。我国市场经济运行规律认为展开竞争的必耍基础，不是依照股东所享有的财富和话语权，而是信息尤其是证券信息的掌握程度，因此，证券市场的信息披露很大程度上就决定了投资获得收益的概率，因为信息披露就是投资者最有效的手段，而证券信息公开可以有效防止某些投资者凭借自身优越的地位优先享有信息资源，并非法获取正当利益，从而损害其他投资者的利益。1.2证券市场信息披露制度的基本原则信息披露对我国证券市场和社会主义市场经济正常运行发展来说至关重要，国家相关法律部门也对信息披露的几个原则做了明确的解释，真实性、准确性、完整性

3、、及时性是信息披露四个基本原则，也是信息披露制度应当涵盖的方方面面,从理论上来讲，只要证券市场的信息披露违反任意一个基本原则，就属于隐瞒公司重大信息，造成虚假判断的违法行为，证券监管部门就有权力对公司进行审查。2当前我国证券市场信息披露出现的问题2.1信息披露内容造假、信息不充分首先从内容上来讲，信息披露的内容虚假，造假严重，其至部分上市公司为了不让投资者第一时间获取有效信息，而人为造假信息，使得信息披露内容虚假，打击证券投资者对证券市场投资的信心。某些股份上市公司为了获取更大收益，为了能够长时间停留在股份市场内，把自己通过虚假会计包装变成具备完

4、善上市公司资格的企业，违反相关法律法规，伪造招股说明书，公布虚假信息图示和投资者利益。近些年某些公司的人股东人为操控股价，伪造利润，寻求专业违法团队虚增利润，获取股东和社会公众的信任。2.2信息披露缺乏健全的法规监督我国相关法律部门在实践中摸索前行，一方面依照西方发达国家的经验，建立了现在信息披露的相关法律体系，另一方面乂不断在实践中总结经验错误，不断修正信息披露制度的法律法规体系，但是这样做的直接后果就是由于时间较短，导致当前证券市场相关法律不够健全，法律法规存在重合和疏漏Z处，有诸多法律体系没有覆盖到的范围。很多上市公司为了尽可能不向大众披露

5、有效的真实信息，学会利用法律空子。总的来说，信息披露相关的法律法规不够健全,制度比较分散，由于历史原因和时间原因，我国证券市场法律体系可操作性比较差，对于中小会计师事务所而言，按照法律法规体系办事实际处罚违规操作的上市公司难度较大。2.3信息披露监管制度问题严重第一，证监会缺乏前瞻性和预测性，对于造假行为的处罚往往具有滞后性，证监会所调查的往往是经过举报或者有明确违法犯罪现象，没有形成事先预知风险的体系和手段，也缺乏专门的部门及吋查处上市公司违规披露行为。第二，行业自律组织形同虚设。行业自律组织在我国证券投资体系所占比重不大，分量不重。行业自律组

6、织在四方发达国家已经成熟的证券监管运行模式中，曾经发挥过很大的作用，但是我国银行业自律组织受到历史传统的影响，一直是在政府主导的阴影下发挥监管作用，自身监管作用有限。3我国证券公司信息披露问题产生的原因3.1上市公司股权不合理部分公司的股东大会形同虚设，部分公司长久的发展规划都是由儿个大股东人为操控决定的，对公司来说，这样做虽然能简化行政效率，但是长远来看极为不利，公司治理结构影响着信息披露的要求内容和质量，应当由董事会绝大多数人通过，而上市公司信息披露屮，如果一旦存在问题，也会被公司治理结构的各个环节及时发现与制止。但是当前情况下，上市公司股权

7、结构不合理，部分大股东人为把控信息来源造成信息披露不真实不合理的现象，信息缺少外部监督，人为损害投资者的利益。3.2证券市场立法观念不合理我国证券立法的原则就是宜粗不宜过细的原则，顾名思义就是指需要在各个整体框架结构进行一系列法律法规的不断完善，而不应当对上市公司的信息披露进行过于严苛过于细密的法律要求。粗放式的立法观念在20世纪曾经给证券市场黄金发展时期提供的助力，但是当前由于证券市场普遍混乱，监管秩序形同虚设，导致相关实际审判操作者在进行审判吋也容易被防御，缺乏可操作性和可塑性。4对策和建议4.1健全上市公司法人治理结构健全法人治理结构和股权

8、结构，也是针对上市公司证券市场信息披露存在问题的主要有利手段，20世纪国有企业改革虽然取得良好成效，但从当前发展现状來看，国有企业改革存