交易第一章证券交易概述

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1、《交易》第一章证券交易概述第一节证券交易的概念和基本要素一证券交易的概念与原则1.证券交易的定义及特性（1）定义：已发行的证券在证券市场上买卖a)证券交易和证券发行的联系表现为①证券交易和证券发行互相促进，互相制约②证券发行，为证券交易提供了对象③证券交易，使得证券的“流动性”特性体现出来，有利于证券发行的顺利进行（2）证券交易的特征a)流动性。证券之所以能够流动，是因为可以给投资者带来一定收益。只有通过流动，证券才具有较强的变现能力。b)收益性c)风险性。证券在流动中，因为存在价格的变化，有给投资者带来损失的风险2.我国证券交易市场发展历

2、程（1）新中国的证券市场建立始于1986年。沈阳开办企业债转让业务。（2）1988年，我国在61个大中城市开放国库券转让市场。（3）1990年12月19日上海交易所开业，1991年7月3日年深圳交易所开业（4）92年初，B股在上海交易所上市（5）1999年7月1日《证券法》实施，标志维系证券交易市场运作的法规体系趋向完善（6）2005年4月，股权分置改革试点开始启动（7）2005年10月，新修订的《证券法》在10届人大常委会18次会议通过，2006年1月1日实施3.证券交易的原则（1）公开原则。a)公开原则，是指：证券交易是面向社会，面向大

3、众的，公开的交易活动。证券交易活动的核心要求是：市场信息的公开化b)公开原则要求交易各方及时、真实、准确、完整地向社会发布自己的有关信息①上市公司的财报，经营状况，要及时向社会公开②上市公司的重大事项，必须及时向社会公布（2）公平原则。a)公平原则，指参与交易的资金量不同的各方，应当获得“平等的机会”。b)要求参与交易的各方，都要平等的法律地位，各自的权益能得到公平保护。c)参与交易的资金量不同的各方，应当享受“公平的待遇”。（3）公正原则。a)公正原则，指应当公正地对待交易各方，以及公正地处理证券交易事务。b)在处理违法违规行为的时候，要

4、公正二证券交易的种类（根据交易对象的品种划分）11证券交易的对象，就是证券交易的标的物1.股票交易。股票是有价证券，是股份公司签发的证明股东所持有股份的凭证。股票可以表明投资者的股东身份和权益，股东可以据此获得股息和红利。（1）在交易所进行的交易，也叫上市交易（2）在场外市场进行的交易，常见形式是柜台交易2.债券交易。证券是有价证券，是社会各经济主体为筹集资金，而向债券投资者出具的，承诺按一定利率定期支付利息的，到期偿还本金的债权债务凭证。（1）债券分为3类（根据“发行主体”不同）a)政府债券。中央政府和地方政府发行。b)金融债券。银行和非

5、银行金融机构发行。c)公司债券。公司发行。3.基金交易。证券投资基金，指通过公开发售基金份额，筹集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资活动的基金。是一种“利益共享，风险共担”的集合证券投资方式。（1）封闭式基金。成立后，基金公司可以申请在交易所上市。a)封闭式基金的买卖价格，不是在“基金资产净值”基础上计算的b)封闭式基金在封闭期内，不可以申购和赎回（2）开放式基金。a)非上市开放式基金。委托商业银行，证券公司等柜台交易。b)上市式开放式基金。在证券交易所交易。c)交易型开放式

6、指数基金。追踪实际的股价指数，证券交易所交易。d)开放式基金的申购和赎回价格：在“基金资产净值”的基础上，加手续费。①基金资产净值，指在某一时点上基金份额实际代表的价值。4.金融衍生品交易（1）权证交易。权证是基础证券发行人或其第三人发行的，约定持有人在规定期间，或者特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式，收取结算差价的有价证券。从内容上看，权证具有期权的性质权证既可以在场内交易，也可以在场外交易a)认股权证，备兑权证；认购权证，认沽权证b)美式权证，欧式权证，百慕大权证（2）金融期货交易。指以“金融期货合约

7、”为对象进行得流通转让活动。11a)金融期货合约，指交易双方订立的，约定在未来某日，按约定的价格交割一定数量的某种特定金融工具的标准化协议。①外汇期货②利率期货③股权类期货（2）金融期权交易。指以金融期权合约为对象进行的流通转让活动。a)基本类型：①买入期权期权的买方，具有在约定的期限内按“协定价格”买入一定量金融工具的权利②卖出期权期权的卖方，具有在约定的期限内按“协定价格”卖出一定量金融工具的权利b)其他类型：(按基础产品的性质不同)①股权类期权②利率期权③货币期权④金融期货合约期权⑤互换期权（3）可转债交易。其持有者可以在一定时期内，

8、按一定比例或价格，将之转换成“另外一种证券”的债券。通常情况下，是转成普通股。a)具有“债权和期权”的双重特性二证券交易的方式根据“交易合同的签订和实际交割之间的关系”，证券交易