基于创业投资的科技创业企业资产定价方法研究.pdf

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1、复旦大学硕士学位论文基于创业投资的科技创业企业资产定价方法研究姓名：黄宇申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：张陆样20040402摘要本文的研究对象为在目前中国大陆进行的风险投资活动，并通过对几种价值计算方法的分析，提出对科技型创业企业资产的合理价值评估体系，希望借此研究能对投资公司和被投资企业之间的双方互动博弈，最终达到最优均衡有所助益。投资评估在很大程度上是财务评估，因为在各种评估指标中只有财务评估才是量化的，因此如何将各种评估指标进行量化，使财务评估结果更为客观，这才是投资评估的主要研究方向。本文在

2、第一章中重点介绍了研究动机、研究对象，目的、方法和思路，第二章回顾了国内外关于这一课题的相关研究和方法应用，提出本文的观点:在理论分析的基础上，对模型进行实际领域应用分析，分析认为使用传统的方式进行企业评估没有考虑到科技型创业企业及其行业特点无法反映实际的双方博奕均衡过程，从而在定价时不能为实际所应用。在此一分析基础上，本文第三章提出本文的风险投资理论模型，并将其与相关理论作理论比较。第四章对前文的研究作多方实证分析，并得到在对科技型创业投资企业进行风险投资过程中原有方法的可能不足和现有方法的应用评测方法。在

3、本文第五章我们得到基本结论和关于科技型创业企业评估定价目前仍存在的问题以及相关课题研究的未来可能改进。考虑到投融资双方特点，建立一个好的价格模型降低了投融资双方达成一致的难度，有利于降低议价风险。这正是本文极力追求的目标。[关键字】:科技型创业企业风险投资期权定价模型[分类号]:F830ABSTRACTTextualresearchobjectistheactivityinvestmentthatproceededbyVentureCapitalincurrentMainlandChina.Comparedt

4、osomeothermethodsusedininvestment，webringupthereasonablevalueevaluatedmethodtoevaluateabusinessenterprisepropertywhichengageinhightechnology.AndhopetofindagoodcooperatewaysbetweenbusinessenterpriseandVentureCapitalinordertopromotetheactivityinvestment，thatc

5、anboomourcountry'seconomyinsomedegree.Insomedegree,weinvestacompanyatacertainpriceofstockbyanalyzingitsfinancebecauseofitsishowtocalculatethepotentialdevelopmentcapabilityofacooperationthatweshouldlearnininvestment.Thepaperemphaticallyintroducesthemotivatio

6、n,theobject,subject,methodsandframefortheresearchinChapterOne.ChapterTwolookbacksomerelatedresearchesofthetaskinourcountryandabroadandtheapplicationmethods,Ilookforwardtoshow，thatiswecananalyzethedemonstrationtothematrixbasedonthetheoreticallyanalyses.Chapt

7、erThreegivesatheoreticallymodelusedinVentureCapitalandcomparetothesomeothermethodsusedininvestment.Chapterfourgiveademonstrativeanalyzeforthebefore-mentionedresearchthatitworstthanthis.Somebasictheoriesandassumesforthefutureoftherelatedresearchoninvestmento

8、fVentureCapital.AndwedothinkthereisstillmanyprobleminthemodelthoughwecantrytomodifyitthatitcangetmoreandmorefitfulinthefutureinChapterFive.ThinkofthecharactofbothbusinessenterpriseandVentureCapital,ago