金融危机后信用评级的地位与作用精选

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1、http://www.brjr.com.cn/viewthread.php?tid=29196&extra=&page=1“金融危机后信用评级的地位与作用”论坛　　  主办单位：中国银行业协会，新华社中国经济信息社　　  中国产业发展促进会  中国社会科学院金融研究所    　　  承担单位：大公国际资信评估有限公司　　  地点：钓鱼台国宾馆5号楼　　  时间：2009年1月10号  北京  钓鱼台国宾馆　　  现在，让我们以热烈的掌声欢迎经济学家，社科院语言研究所所长李扬先生主持本次研讨会，谢谢大家。　　  李扬：尊敬的各位领导，

2、各位嘉宾，女士们，先生们下午好，非常容幸能够邀请到这么多的高朋来参加我们的研讨会，我们再次代表四家主办单位和承担单位对各位的管光临表示衷心的感谢。正如我们会议的题目所揭示的，我们现在讨论的问题是金融危机后信用评级的地位与作用，这个有两个要点，一个是金融危机后，说到这个从07年开始的美国的金融危机，现在已经在全球蔓延，其深度还在加深，那么它进一步发展的前景目前还不能说看的很清楚，那么这次危机呢，我们不想做比，有些人老是拿1933年来比，历史固然有重复的一面，但是呢，历史也不可能完全重演，但是我们总的感觉这次危机非常的深远，它的意义也非

3、常的大，那么作为研究者呢，我们感觉到几乎所有的原先我们认为是非常正常的，我们要攻陷为一些规则的一系列的制度安排，都受到冲击，以这样一些案件为基础的论理，受到了挑战，各种各样我们过去必须仰视才能够见的这些机构，一下子变的一切皇冠落地，我们这次危机让我们对于现有的，几乎所有的金融领域乃至经济领域运行的机构，规则理论，法律提出置疑。那么今天我们能够充分的展开对所有这些问题的讨论，那么大家都知道在这次危机中，一个非常的一个的一个的一个环节，整个市场运营的一个环节，就是评级环节受到了集中的质疑。在指导危机中，在金融层面上来看，各种各样的延伸品

4、放大了风险，也是低估了风险，放大了风险。那么在这个过程中，评级机构，应当说是难逃其咎，所以我们的题目的第一个题目就叫做全球金融危机下的，第一个要点是全球金融危机，我们要讨论在这样一种受到挑战的情况下，那么信用评级的发展。　　  第二个要点我们是说信用评级，这个发给各位的材料大家都看到，对于一个国家来说，无论是就其金融的正常发展来说，还是就其金融安全来说，信用评级都是特别重要的，那么如果考虑到安全问题，那么一个民族的信用评级体系的建设和发展，尤其重要。所以我们今天就选择了这样两个题目来加以讨论。我们今天的演讲嘉宾有十位，我们大家都可以

5、看议程可以看到，那么下面呢，我们就以热烈的掌声欢迎原全国人大常委副委员长成思危先生做精彩演讲，大家欢迎。　　  成思危：谢谢李扬同志。我想今天就是以一个学者的身份，和大家来共同探讨我们这次会议的主题，就是金融危机以后信用评级的问题。那么大家知道，我是研究信用经济的，我现在担任中国科学院研究中心的主任，所以我就最近我们一直在研究金融危机的问题，就是仅就个人的研究和思考的一些思考和大家交流一下意见。大家知道虚拟经济是虚拟资本以金融平台为主要依靠所进行的活动，那么虚拟资本的概念是马克思在资本论提出来的，他在资本论第三卷第十五章中都提出这样

6、的概念，那么按照马克思的理论的就是建立在借贷资本和银行信用制度基础上所产生的这些有价证券，等等，都是一种虚拟资本，为什么说是虚拟资本？是因为当投资者把它的资本，把他的钱买了股票，买了债权以后，他就丧失了他这个钱的使用权，钱让别人去用，但是呢，他保留着对这个钱所有权，那么他得到了是股票下的债权，那么这个实际上是一张纸，一个什么呢？是一个所有权的证明，那么凭着这个证明，他可以去要求债权，可以要求还本付息，股票他可以要求分红等等。那么所以在这种情况底下，支撑和保障他这个所有权的是信用，如果没有信用，说实话，不还你钱，那你这个债权不就是一张

7、纸嘛，所以说为什么说它是虚拟，就是这个意思，就是说他本身并没有价值，他的机制就是背后支持他的信用体系，他才有价值。　　  那么关于这次金融危机产生的原因，有各种说法，有的说是监管不严，有的说是过渡创新，有的甚至说是毁灭经营惹的祸等等不一致，那么我个人的看法是虚拟资本的过渡的膨胀所造成的问题，那么大家知道，这次危机是从战略危机到流动危机到信用危机，我个人认为它是经过这么三个阶段，那么它风险的传递呢，最初是由次代引起的这个大家都知道，这是住房的抵押贷款，住房抵押贷款银行把这个钱借给了那些不合条件的借款人，这不合条件有两个，一个就是还款能

8、力差，一个就是信用记录差。那么银行为什么肯这样做呢？从当时美国的情况来看，是因为2000之年以后，美国的房地产价格迅速上升，利率也比较低，所以在在这种情况底下，美国的政府甚至一些议员也在鼓吹，就是说应该让所有的人都能买的起房子，应该就