机构投资者、可转换债券与公司治理

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1、学校代码：10036例矽手芗亏f节贸易声学UniversityofInternationalBusinessandEconomics硕士学位论文机构投资者、可转换债券与公司治理培养单位：专业名称：研究方向：作者：指导教师：论文日期：国际商学院会计学财务管理张乔汤谷良二。一二年三月■⋯·●●●o■lnstrutlonaIInVeStorS，ConVertIbIebondsandcorporategovernance学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文

2、中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：渺6月归学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服

3、务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。夕o／二年易月妒日矽雄6月乒日衾■¨卜致派：7名≥签卜K者，、作：文名论签位师学导摘要本文从机构投资者的视角，研究其利用可转换债券这种投资工具保护自身投资利益，并参与到发行公司治理实践的机制和效果。本文研究发现以下结论：一、可转换债券不仅是一种传统意义上的投融资工具，更是一种制度安排，使得持有者可以在适当的时机由债权人转换成股东，从而参与

4、发行公司的治理实践；二、机构投资者通过合理设计可转换债券的投资条款，在保护自身利益的同时，参与并影响发行公司的治理实践，最大化自身利益；三、机构投资者利用可转换债券参与发行公司治理实践的机制包括可转换债券的债权和股权双重属性带来的治理效应，实施转股权引起发行公司资本结构和股权结构变化带来的治理效应，以及可转换债券基本条款和附加条款的巧妙设计带来的治理效应三部分；四、机构投资者利用可转换债券参与发行公司治理实践的效果包括直接参与和影响公司重大决策，以及通过前者对发行公司股价产生影响，间接对管理层经营活动产生压力和影响两

5、部分。关键词：机构投资者，可转换债券，公司治理AbstractThisarticle，fromtheperspectiveofinstitutionalinvestors，studieshowtheyuseconvertiblebondstoprotecttheirinterestandmoreimportantlyparticipateintothecorporategovernanceoftheissuingcompany．Thefindingsindicatethefollowingconclusions：(1

6、)convertiblebondisnotonlyatraditionalfinancingandinvestingtool，italsocanactasaninstitutionalarrangement，whichallowstheinvestortotransformfromcreditortostockholderatpropertimeandparticipateintotheissuingcompany'scorporategovernance；(2)institutionalinvestorscanpr

7、otecttheirinterestandparticipateintotheissuingcompany'scorporategovernancetomaximizetheirinterestusingconvertiblebonds；(3)themechanismthatinstitutionalinvestorsuseconvertiblebondstoparticipateintothecorporategovernancearisesfromthedoublepropertiesofconvertibleb

8、onds，fromthechangeofissuingcompany'scapitalandownershipstructurecausedbytheinvestor’Sconversionofdebtintoequity,andfromthedesignoftheinvestmentclause；(4)institutionalinvesto