基于企业成长理论的后发企业海外并购的路径分析

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1、万方数据■博十论坛■现代管珲科学12011年第4期基于企业成长理论的后发企业海外并购的路径分析●王艳陈继祥摘要：外部经济环境的动荡变化，不仅可以使在位企业失去原有的战略优势，而且还会使这些优势得以存在的前提不复成立。中国的后发企业在全球发达经济体衰退的背景下，以资金换股权，通过海外并购的方式寻求企业的跨越式发展，是一种可以尝试的发展路径。关键词：企业成长理论；后发企业；海外并购；路径分析中闷经济自改革开放以来历时30多年的快速发展，创新引起企业知识存量的变化，必将引起企业边界的动态一些规模及实力逐渐壮大的企业在全球化的经济背景下，变化。企业结构

2、成长包括内部组织结构和外部结构的演已经不满足于仅仅在本同同内的生存发展，它们正越来越变，更好地吸收、转移和共享知识，同时，知识的转移应用多地渴望走出中同．走向世界，希望利用全球的资源来实也会引起组织外部结构的变化，具体体现为企业由初始的现自身的进一步发展。外包、OEM，逐渐演变为ODM、自主知识产权，同时由联在人才自由流动、知识爆炸更新、全球劳动分工、资本盟一合资一并购一内部化的治理结构演变。企业行为成规模庞大等特点构成的经济全球化时代，对于任何一个谋长主要指企业战略建立、老化到转型的演变，如企业进入求发展的后发企业来讲．在运用占领市场份额、扩

3、大资本某行业实施多元化战略，从价格战到产品差异化战略，从投入等传统方法达到这一目的时，所遭遇的困难之多与挑国内市场到”走出去”国际化战略等。企业成长与动态能战之大都史无前例。在这种背景下．利用庞大的资金进行力的相关内容可简要归纳如表1所示。收购不失为一个相对容易的办法。20世纪80年代的日本二、中国的弱势后发企业海外并购的现状分析这样做过．几年前联想集团收购IBM个人电脑也足这样的从根本上讲．同发达国家领先企业相比，我国大多数例子。这种收购似乎成为一种潮流．也是后发企业实施赶企业属于后发企业。目前我同对外技术依存度达到50％以超战略的一种快捷路

4、径选择。中国企业已经发现，收购是上，企业采用的技术大多为国外引进技术，如果将设备进确立其全球地位最快捷的方式：口纳入计算口径的话，这一比例还将上升。同日本、韩国相在位与后发都是相对而言。没有永远的在位者，永远比。中国的技术引进还主要依赖于技术和设备的整套进存在的只有不断的变革与发展．所谓的竞争优势则是处于口．技术的吸收和再创新比重非常低。韩国和日本技术引动态变化的进程中。讵是在这样的前提下，后发企业才有进和消化吸收费用之比分别为l：5和1：8：而中国工业企了赶超先进的动力与机会。本文则足对中国众多相对弱势业技术引进费用与消化吸收费用之比为1：0

5、．06。许多企业企业在目前发达同家经历经济衰退的背景下．寻求适当的纷纷陷入“落后——引进——再落后——再引进”的技术并购机会。来实现跨越式发展的可能．为实践中的企业从引进陷阱之中。缺乏原创性的自主创新使中国企业艮期处理论上探索海外并购的可能路径及实施措施。于产业链的低端位置，劳动生产率低下，增长前景黯淡。据一、企业成长理论简介测算我国人均劳动生产率仅为美同的1／25、日本的1／26、企业成长体现为企业边界、企业结构、企业行为、企业德国的l，20。企业间低附加值的激烈竞争也侵蚀了我国整绩效四个层面的演变。企业边界成长包括企业规模和范围体的出口盈利

6、能力。成长，即知识存量或资源位势的演变．是知识应用规模经新的组织创新和金融创新使后发企业重组并购发达济和范围经济的内在体现。企业是知识和能力的集合体．当知识建立、吸收、转移、整合和一34一表1动态能力与企业成长企业成长动态能力的解释外在体现边界成长知识应用的规模经济和范围经济、创新扩散规模经济、范围经济、知识存量结构成长知识转移和应用的需要、知识价值最大化OEM—ODM—OBM、联盟、并购、网络战略成长知识需求、知识老化导致战略老化和转型多元化、国际化战略、战略转型和柔性知识创新引起产品和流程创新、知识隔离机产品创新和流程创新、知识增量等质变；

7、员工、绩效成长制创造和保护竞争优势产销量、市场份额、财物指标等量变万方数据112011年第4朗■现代管珲科学■博十论坛国家的成熟企业成为可能。第二追赶上第一非常困难．但如果第一：联合第1=：．去与第一进行竞争．就有成功的可能。通过寻求原材料、高素质员工、先进技术、高端品牌和客户。在最近几年里．联想公司出资13．5亿美元(94．5亿元人民币)收购rIBM的个人电脑业务：中海油(CNOOC)出价185亿美元(1290亿元人民币)收购美围优尼科(Unocal)石油公司fEi未能成功。今年早些时候，华能国际电力集团出资30亿美元(210亿人民币)收购新

8、Dn坡TuasPower电力公司和中钢集团出价11亿美元(77亿元人民币)强行收购澳洲铁矿石生产商Midwest公司。麦肯锡咨询公司对39家中围企业高